股權(quán)和期權(quán)有什么區(qū)別？其實(shí)這兩個東西完全是兩個層面的東西。股權(quán)我們叫做金融基礎(chǔ)資產(chǎn)，而期權(quán)我們叫做金融衍生品。就好像我們看這個歐洲杯，足球比賽本身是基礎(chǔ)資產(chǎn)，而基于歐洲杯的這個勝負(fù)場次，這個足球彩票它就相當(dāng)于是衍生品。沒有衍生品仍然有基礎(chǔ)資產(chǎn)，但沒有基礎(chǔ)資產(chǎn)就根本沒有衍生品。
期權(quán)這個事兒簡單來說，它就是一種權(quán)利。什么權(quán)利呢？就是在未來按照提前約定好的價格買入或者賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利。比如現(xiàn)在有一只股票，誰也不知道未來會漲還是會跌。這個時候我跟大家說，咱們玩一個游戲吧，我給你張憑證，這張憑證的作用是一年之后，無論這只股票漲到多少錢，哪怕漲到1100萬，你仍然可以按照100塊錢一股的價格買進(jìn)一股。當(dāng)然如果不到100.1塊股，你也有權(quán)選擇不買入。你看這事兒挺好的，你們自己沒風(fēng)險，最差不就是不買了。那如果真漲瘋了，超過了100塊，那豈不是白賺了嗎？但是這事兒你沒風(fēng)險，就意味著我有風(fēng)險。所以我的這張權(quán)利憑證不能免費(fèi)給你，這張憑證我要賣十塊錢。這張憑證就是期權(quán)，這個十塊就是期權(quán)的價格。如果未來股票超過了100塊，比如說漲到了150塊，那你肯定會選擇行使你的權(quán)利去買入這個股票，按照100塊的價格。這個時候你的收益就是150減100，再減去當(dāng)時買期權(quán)的十塊，一共是40塊。而我相對的就是賠了40塊。如果未來的股票沒有超過100塊，那你肯定不會行使你的權(quán)利，就不會買了，這樣你就賠了買期權(quán)的十塊錢，我就通過賣期權(quán)賺了十塊錢。期權(quán)這種東西，它本來就是個純粹的金融衍生品工具，有價值有價格可以獨(dú)立交易。投資基金可以用來做風(fēng)險對沖。后來期權(quán)這種工具，由于它獨(dú)有的特點(diǎn)，就被創(chuàng)業(yè)公司拿來用作進(jìn)行員工的股權(quán)激勵。
它和普通的股權(quán)激勵有什么不同呢？如果你是老板，普通的股權(quán)激勵，意味著你現(xiàn)在就要把股權(quán)分出去，分給員工。一來員工未必會領(lǐng)情。二來你現(xiàn)在就會稀釋股權(quán)。三來如果員工干幾天就離職，你咋辦？股權(quán)要回收回來還挺麻煩的。而站在員工的考慮，他們同樣會擔(dān)心公司分不分紅。如果我現(xiàn)在拿著股份，如果虧損了，我是不是還要承擔(dān)虧損，而如果改成期權(quán)激勵，對于老板來說，你不用現(xiàn)在就稀釋股權(quán)。如果員工在期權(quán)到期之前離職了，那么就自動放棄了期權(quán)，就不存在回收股權(quán)的問題。更重要的是可以通過設(shè)定好條件，讓老板和員工的利益目標(biāo)高度一致。比如在公司估值達(dá)到一個億的時候，允許員工按照5000萬的估值行權(quán)。那么員工就會和老板擰成一股繩，拼命做業(yè)績，趕緊把這個估值搞到一個億。這樣到時候行權(quán)立馬就可以賺一倍。而假如企業(yè)沒做起來，員工也沒啥損失，大不了不行權(quán)就是了，也不用因?yàn)樵缭绯蔀楣蓶|而去承擔(dān)企業(yè)的虧損。當(dāng)然也不是說就一定是期權(quán)激勵就好。普通的這個股權(quán)激勵就不好得看具體的應(yīng)用場景。比如說對于早期參與創(chuàng)業(yè)的聯(lián)合創(chuàng)始人、合伙人，你就別搞啥期權(quán)激勵了。人家拋家舍業(yè)的跟著你干，你還跟人家說未來估值一個億的時候再來當(dāng)股東，那估計(jì)沒人愿意跟你干。再比如。你就沒指望非得上市，你就是每年非常穩(wěn)定的千800萬的利潤，想把這個核心老員工綁著，那就普通的股權(quán)激勵就行了。大家每年都能分點(diǎn)紅共享企業(yè)的發(fā)展，你搞期權(quán)激勵定了一個好高騖遠(yuǎn)的目標(biāo)，結(jié)果急功近利，把自己也累死了，也沒什么意義。
期權(quán)激勵，它更適合那些具有很強(qiáng)的融資能力或者已經(jīng)上市的企業(yè)去搞，公司的價值非常明確，成長性良好。普通企業(yè)盲目的去搞意義不大。
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