一、卓越領(lǐng)導(dǎo)者的理財(cái)理念
（一）市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的財(cái)務(wù)分層管理
1． 我是誰(shuí)？
在一個(gè)企業(yè)中要要明白財(cái)務(wù)部門(mén)在整個(gè)公司團(tuán)隊(duì)中應(yīng)該處于一個(gè)什么樣的位置，擔(dān)任什么樣的角色。
業(yè)主、領(lǐng)隊(duì)、教練、運(yùn)動(dòng)員、裁判員。
在國(guó)際上，所謂的CEO必須具備：100%的總經(jīng)理權(quán)利力（經(jīng)營(yíng)管理權(quán)）+ 50%董事長(zhǎng)權(quán)力（決策權(quán)）。
作為企業(yè)的管理層必須要有政策敏感性和數(shù)字敏感性（通過(guò)數(shù)字看背后的管理）
2． 財(cái)務(wù)分層管理：
① 資者理財(cái)
② 經(jīng)營(yíng)者理財(cái)
③ 財(cái)務(wù)經(jīng)理理財(cái)
→ 科學(xué)理財(cái)，和諧發(fā)展
a 資本充足 股東投資求回報(bào)
投資人關(guān)注：資本收益(報(bào)表中看還有多少家產(chǎn)、盈利幾許);資本的使用（募集資金的投向，公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，使命、愿景）；資金的安全（至少保本，追求盈利）
b 內(nèi)控嚴(yán)密 銀行注入圖利息
c 運(yùn)營(yíng)安全 員工參與為收入運(yùn)營(yíng)安全的目標(biāo)就是現(xiàn)金流的暢通。
d 效益穩(wěn)定 合作伙伴需賺錢(qián)
e 形象良好 地方政府盼稅收
財(cái)務(wù)理財(cái)就是資本的運(yùn)營(yíng)與調(diào)度。“拆東墻補(bǔ)西墻，墻墻有洞，墻墻不倒”
3． 財(cái)務(wù)管理的定義： 決策未來(lái)，監(jiān)控過(guò)程，關(guān)注結(jié)果。
財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)產(chǎn)品包括：內(nèi)部報(bào)表；外部報(bào)表；財(cái)務(wù)信息。
① 企業(yè)環(huán)境：政府有關(guān)法規(guī)、勞動(dòng)力市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)、供應(yīng)商、客戶(hù)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
② 企業(yè)戰(zhàn)略：包括業(yè)務(wù)范圍（多元化經(jīng)營(yíng)、專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)）、競(jìng)爭(zhēng)地位（成本領(lǐng)先、差異化）、關(guān)鍵制勝因素與風(fēng)險(xiǎn)
③ 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)戰(zhàn)略：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇、資本運(yùn)營(yíng)的選擇、會(huì)計(jì)政策的選擇、會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇。
④ 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)環(huán)境：資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、公司治理結(jié)構(gòu)、會(huì)計(jì)慣例與法規(guī)、稅法、獨(dú)立審計(jì)、處理會(huì)計(jì)爭(zhēng)端的法律體系。
⑤ 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)：對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行管理與運(yùn)作；對(duì)企業(yè)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)果驚醒計(jì)量編制報(bào)表。
⑥ 企業(yè)活動(dòng)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、融資活動(dòng)
企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)自：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外收支凈額。
公司的業(yè)務(wù)流、物流、資金流、人力資源流構(gòu)成 了財(cái)務(wù)信息流。其中營(yíng)運(yùn)資本最核心的是現(xiàn)金流。整個(gè)外部循環(huán)就是資金鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)，內(nèi)部循環(huán)就是現(xiàn)金流的暢通。
資本的投向體現(xiàn)在：招股說(shuō)明書(shū)、可行性報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)。
資本是我們參與競(jìng)爭(zhēng)的資格。包括融資、投資
a融資就是把錢(qián)找回來(lái)包括：股權(quán)融資、債權(quán)融資
b投資就是把錢(qián)化花出去，包括：實(shí)物投資、證券投資
財(cái)務(wù)報(bào)表在企業(yè)中的四大功能：
a 是企業(yè)的形象（直接體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的高低）；
b 記錄了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理活動(dòng)；
c 反應(yīng)了公司的歷史 (法定認(rèn)可的歷史)；
d 財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)字是“企業(yè)的資本”。
4．企業(yè)價(jià)值（公司值多少錢(qián)）
企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)自：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外收支凈額。
① 不論資產(chǎn)規(guī)模的大小，論資源整合的能力
② 不論利潤(rùn)，論高成長(zhǎng)
③ 不論行業(yè)，論商業(yè)模式
④ 不論共性，論獨(dú)特性
⑤ 不論銷(xiāo)售利潤(rùn)的高低，論資本回報(bào)率的高低 ROE
二、 資本運(yùn)營(yíng)的理論和實(shí)踐
21世紀(jì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在創(chuàng)新與資本。創(chuàng)新是一個(gè)企業(yè)發(fā)展的核心，是一個(gè)民族進(jìn)步的靈魂。創(chuàng)新就是人們?yōu)榱诉m應(yīng)新的環(huán)境變化而采取的舉措。資本是我們參與競(jìng)爭(zhēng)的資格。
企業(yè)融資三個(gè)階段：
① 以銀行為主導(dǎo)的階段
② 以銀行為主，資本融資為輔的階段
③ 創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。
（一）“新金融時(shí)代”的到來(lái)
1． 金融市場(chǎng)
金融：貨幣資金的融通。是貨幣流通信用活動(dòng)與之相關(guān)的經(jīng)濟(jì)行為的總稱(chēng)。金融市場(chǎng)：專(zhuān)門(mén)研究金融商品交易的場(chǎng)所。
① 貨幣市場(chǎng)：同業(yè)拆借市場(chǎng)；
② 資本市場(chǎng)：近似于證券市場(chǎng)三個(gè)組成部分：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)
③ 黃金市場(chǎng)
2．新金融時(shí)代的企業(yè)特征
① 戰(zhàn)略定位決定發(fā)展方向；
② 公司治理決定制度安排；
③ 商業(yè)模式?jīng)Q定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
④ 管理細(xì)節(jié)決定執(zhí)行效率
⑤ 金融策略決定發(fā)展速度
未來(lái)10年，是中國(guó)產(chǎn)業(yè)大變革時(shí)期，傳統(tǒng)企業(yè)需要整合，新的分工機(jī)會(huì)顯著增加。需要隨著資本市場(chǎng)發(fā)展，運(yùn)用金融原理，借助金融解決方案將抗快速發(fā)展。
(二) 經(jīng)營(yíng)模式
企業(yè)的兩種經(jīng)營(yíng)模式：產(chǎn)品經(jīng)營(yíng) 和 資本經(jīng)營(yíng)
產(chǎn)品經(jīng)營(yíng) 是指通過(guò)資產(chǎn)的優(yōu)化配置，創(chuàng)造符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)模式。產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)是通過(guò)對(duì)產(chǎn)品的買(mǎi)賣(mài)來(lái)獲取收益。
資本運(yùn)營(yíng)是指對(duì)企業(yè)可以支配的各種資源和生產(chǎn)要素進(jìn)行運(yùn)籌謀劃和優(yōu)化配置，以實(shí)現(xiàn)*限度的資本增值目標(biāo)的經(jīng)營(yíng)操作。資本運(yùn)營(yíng)的本質(zhì)是通過(guò)資本的交易或使用來(lái)獲取利潤(rùn)。
1． 產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)的區(qū)別
資本運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)相比，一般能跳過(guò)產(chǎn)品這一中介，而可以以資本直接運(yùn)營(yíng)的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)資本增值，或是以資本的直接運(yùn)營(yíng)為先導(dǎo)，通過(guò)物化資本的優(yōu)化組合來(lái)提高其運(yùn)行效率和獲利能力。
2．產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)的結(jié)合
只有資本運(yùn)營(yíng)與產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)相結(jié)合，才能創(chuàng)造企業(yè)更大的價(jià)值。
企業(yè)首先需具有造血的贏利機(jī)制，才能享受到從資本市場(chǎng)上輸血的融資機(jī)制。
使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)生化，縮短周期，快速實(shí)現(xiàn)積累的*途徑。
3．資本運(yùn)營(yíng)的六大特征
① 公司是一商品，資本市場(chǎng)是公司交易
→ 三權(quán)分立（決策權(quán)、所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)），資本市場(chǎng)的建立
②企業(yè)是一會(huì)說(shuō)話(huà)的商品
公司的信息披露： 財(cái)務(wù)報(bào)表
路演:自夸，向投資人展示投資價(jià)值
③ 企業(yè)這一商品可以拆賣(mài) 不可復(fù)制
④ 經(jīng)營(yíng)企業(yè)的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn) →控制風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益
⑤墓碑廣告 （展示過(guò)去）
⑥ 過(guò)去加未來(lái)
資本運(yùn)營(yíng)最核心的是股權(quán)運(yùn)作，即通過(guò)收購(gòu)、兼并、合并、聯(lián)合來(lái)對(duì)某一資源某一企業(yè)的所有權(quán)的控制權(quán)。
股權(quán)運(yùn)作的三個(gè)拐點(diǎn)：
34%以上，具有一票否決權(quán)；
51%以上，具有*控股權(quán)；
67%以上，具有重大決策權(quán)（新老股東的退出、章程變更等）
4． 實(shí)施資本運(yùn)營(yíng)的步驟。
公司資本運(yùn)營(yíng)體系可劃分為三大基本部分，即企業(yè)基本理財(cái)管理、融資與投資管理、全面資本運(yùn)營(yíng)管理。
基本理財(cái)管理是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，培育獨(dú)特的商業(yè)模式，通過(guò)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)性自己的調(diào)度、保管、財(cái)務(wù)日常等，獲得獨(dú)有的、壟斷的持續(xù)的利潤(rùn)，保持企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
融資與投資管理包括了融資管理和投資管理兩個(gè)過(guò)程。融資與投資時(shí)兩個(gè)相互依存的過(guò)程，具有不可分割性。融資往往是投資的需要，投資也正是企業(yè)發(fā)展的需要，透過(guò)投融資管理，企業(yè)實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。
全面資本運(yùn)營(yíng)管理包括了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)并購(gòu)、資產(chǎn)置換、企業(yè)股票發(fā)行等內(nèi)容。是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的高級(jí)階段。
① 步驟一：商業(yè)模式創(chuàng)新與企業(yè)價(jià)值
通?？蓪⑵髽I(yè)整個(gè)運(yùn)營(yíng)流程分為三段價(jià)值鏈：研發(fā)制造營(yíng)銷(xiāo)，只要在其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)建了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手無(wú)法在短期內(nèi)無(wú)法復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)能力或優(yōu)勢(shì)，企業(yè)所創(chuàng)新的商業(yè)某事就是成功的。
商業(yè)模式的創(chuàng)新，使企業(yè)具有持續(xù)成長(zhǎng)的基礎(chǔ)，提升了企業(yè)投資價(jià)值。
商業(yè)模式是連接和實(shí)現(xiàn)顧客價(jià)值與企業(yè)投資價(jià)值的交易結(jié)構(gòu)安排。
有些技術(shù)產(chǎn)品本身市場(chǎng)空間巨大，不需要獨(dú)特的商業(yè)模式。如微軟、INTEL。
大多數(shù)技術(shù)創(chuàng)新配上適宜的商業(yè)模式會(huì)如虎添翼。
商業(yè)模式的構(gòu)成要素：從戰(zhàn)略定位開(kāi)始到模式具有的投資價(jià)值，中間要關(guān)注的是業(yè)務(wù)系統(tǒng)、現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)、關(guān)鍵資源能力、盈利模型。
企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造主要看企業(yè)的獲利水平，就是企業(yè)資金增值的能力，他通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。通常要對(duì)企業(yè)歷史獲利水平分析和現(xiàn)實(shí)獲利水平分析。
② 投融資與資源配置
在對(duì)企業(yè)短期資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，在綜合企業(yè)目前營(yíng)運(yùn)能力的基礎(chǔ)上，基于短長(zhǎng)期負(fù)債、所有者權(quán)益，配置公司短長(zhǎng)期資產(chǎn)。長(zhǎng)期資產(chǎn)的配置 計(jì)量公司是否成功應(yīng)用融資來(lái)獲取收益的能力。
③ 全面資本運(yùn)營(yíng)
三、 資本運(yùn)營(yíng)的過(guò)程和工具
（一）私募
由職業(yè)金融家將風(fēng)險(xiǎn)（或募集）資本投向新興的迅速成長(zhǎng)的由巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的未上市公司，在承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為融資人提供長(zhǎng)期股權(quán)資本和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長(zhǎng)，鼠年后通過(guò)上市、并購(gòu)或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資并取得高額投資回報(bào)的一種投資方式。
投資對(duì)象：新興、快速成長(zhǎng)、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力
資本屬性：權(quán)益資本（中長(zhǎng)期投資）
投資目的：追求高額回報(bào)（財(cái)務(wù)性投資）
1．VC(風(fēng)投)與PE（股權(quán)投資）
2．風(fēng)投的投資過(guò)程
① 選擇階段
投資方案的取得與篩選；投資方案的評(píng)估與決策。
② 協(xié)議階段
投資條件談判與定價(jià)；達(dá)成合資協(xié)議。
③ 輔助階段
風(fēng)險(xiǎn)性資金融通；參與投資企業(yè)管理。
④ 退出階段
安排被投資企業(yè)股票公開(kāi)上市
經(jīng)由其他企業(yè)合并/并購(gòu)
3．風(fēng)投家在尋找以下要素
① 獨(dú)一無(wú)二的具有發(fā)展?jié)摿Φ捻?xiàng)目
② 具有強(qiáng)有力的實(shí)施團(tuán)隊(duì)
③ 超越常規(guī)競(jìng)爭(zhēng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
4．關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)投資家什么？
① 資本：他們投資多少，以前投過(guò)哪些項(xiàng)目；
② 影響：他們?cè)谕顿Y界和產(chǎn)業(yè)界有什么影響；
③ 承諾：他們會(huì)對(duì)你投入多少時(shí)間；
④ 經(jīng)驗(yàn)：他們有沒(méi)有培育公司的成功經(jīng)驗(yàn)；
⑤ 投資組合：他們的投資對(duì)象是什么，為什么？
⑥ 企業(yè)文化：他們是不是可以在技術(shù)、戰(zhàn)略、人際關(guān)系方向給你提供幫助的天使
5．好的商業(yè)計(jì)劃書(shū)包括
① 關(guān)于人
② 商業(yè)機(jī)會(huì)的展示
③ 項(xiàng)目投資環(huán)境分析
④ 風(fēng)險(xiǎn)投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)分析
（二）上市
1．上市過(guò)程：包裝過(guò)去；講一個(gè)好故事，做一個(gè)好團(tuán)隊(duì)。
2．上市的利
① 通過(guò)上市化解各種風(fēng)險(xiǎn)（政治風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）
企業(yè)的原始積累總會(huì)有很多問(wèn)題，需要改造好。
② 把歷史和未來(lái)分開(kāi)
對(duì)于過(guò)去要做的事情：
a 診斷：要不要上市（空間、行業(yè)），付出的代價(jià)有多大；
b 梳理：產(chǎn)權(quán)清晰、股權(quán)結(jié)構(gòu)是否合理、主業(yè)是否突出、歷史是否清白、財(cái)務(wù)真實(shí)有效、稅收及時(shí)足額繳納。
c 重構(gòu)：（改制） 戰(zhàn)略重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)重組、人員重組、架構(gòu)重組、財(cái)務(wù)重組、；。
對(duì)于未來(lái)要做的幾件事：
a 戰(zhàn)略規(guī)劃
b 財(cái)務(wù)規(guī)劃 （ 業(yè)務(wù)計(jì)劃、績(jī)效考核、激勵(lì)機(jī)制）后市維護(hù)
③構(gòu)建了一個(gè)退出的機(jī)會(huì) （原始股東套現(xiàn)的機(jī)會(huì)）
④ 創(chuàng)造財(cái)富 （上市放大器）
3．上市的不利方面
① 控股權(quán)有可能轉(zhuǎn)移
② 監(jiān)管?chē)?yán)厲
③ 融資成本高
a 上市費(fèi)用 6-7% ---20%
b 上市后維護(hù)成本
4．買(mǎi)（借）殼上市上市公司“殼”資源分析
① 度政策和指標(biāo)限制，屬稀缺資源；
②上市公司的可持續(xù)融資特性；
③資本市場(chǎng)高價(jià)定位
④ 政府有增無(wú)減的政策扶持
⑤ 極高的知名度和良好的品牌形象
（三）并購(gòu)
1．定義
所謂企業(yè)并購(gòu)時(shí)企業(yè)兼并與收購(gòu)的總稱(chēng)。前者是指在競(jìng)爭(zhēng)中占優(yōu)勢(shì)的企業(yè)購(gòu)買(mǎi)其他企業(yè)的全部財(cái)產(chǎn)或通過(guò)換股，合并組成一家企業(yè)的行為；后者是指一家企業(yè)通過(guò)公開(kāi)收購(gòu)另一家企業(yè)一定數(shù)量的股份而獲得該企業(yè)控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的行為。
2．方式：
通過(guò)證券市場(chǎng)收購(gòu)上市企業(yè)的股票達(dá)到目標(biāo)控股比例
通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、劃轉(zhuǎn)等方式持有非上市企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)達(dá)到目標(biāo)控股比例。
3．并購(gòu)需要考慮的五大要素
① 購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)還是購(gòu)買(mǎi)股權(quán) （擴(kuò)大規(guī)模還是全盤(pán)接收）
② 持股比例（控股權(quán)）
③ 惡意收購(gòu)還是善意收購(gòu)
④ 用什么方式并購(gòu)股權(quán)
a 現(xiàn)金 （被并購(gòu)方繳納所得稅）
b 資產(chǎn)控股權(quán) （雙向納稅）
c 股權(quán)（ 雙向不納稅，差價(jià)得納稅）
⑤ 用什么手段支付
4．并購(gòu)戰(zhàn)略指導(dǎo)從計(jì)劃到整合 步驟
① 考慮戰(zhàn)略目標(biāo) ： 必須清楚列出公式廠長(zhǎng)戰(zhàn)略背后的原因；
② 評(píng)價(jià)結(jié)構(gòu)能力
并購(gòu)公司的自我評(píng)價(jià)：（財(cái)務(wù)能力、價(jià)值分析、并購(gòu)的會(huì)計(jì)能力、法律能力）
③ 識(shí)別和篩選潛在的收購(gòu)對(duì)象收購(gòu)對(duì)象的戰(zhàn)略和結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)和流程、文化和團(tuán)隊(duì)
④ 盡職調(diào)查 ：戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、法律、運(yùn)營(yíng)、收購(gòu)公司的調(diào)查、財(cái)務(wù)公司盡職調(diào)查。
⑤ 評(píng)價(jià)收購(gòu)對(duì)象: 內(nèi)在價(jià)值、協(xié)作價(jià)值、方法選擇
⑥ 為交易選擇合適的法律和稅收框架
⑦ 交易： 談判、付款、工商變更
⑧ 管理整合：有效的交流、人力資源問(wèn)題、法律關(guān)系問(wèn)題、銷(xiāo)售問(wèn)題、企業(yè)文化。
⑨ 監(jiān)控收購(gòu)過(guò)程：財(cái)務(wù)、革新、客戶(hù)、內(nèi)部運(yùn)營(yíng)、人力資源、企業(yè)文化、
⑩ 實(shí)施收購(gòu)信息反饋：從收購(gòu)過(guò)程中獲得的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。
5．企業(yè)并購(gòu)中的關(guān)鍵問(wèn)題
① 并購(gòu)前調(diào)查研究階段的關(guān)鍵問(wèn)題：業(yè)務(wù)定位和目標(biāo)企業(yè)選擇；
② 并購(gòu)目標(biāo)評(píng)價(jià)階段：資產(chǎn)評(píng)估和并購(gòu)定價(jià)
③ 并購(gòu)實(shí)施階段：稅收利益的安排；土地使用權(quán)處置的安排；關(guān)聯(lián)交易；上市公司整體資產(chǎn)置換；并購(gòu)融資方式。（核心是人與團(tuán)隊(duì)）
④ 并購(gòu)后的整合階段：發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)資源配置（資產(chǎn)處置、債務(wù)重整）。
6．反收購(gòu)操作方法
① 整頓： 參與組織結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)、財(cái)務(wù)管理的改進(jìn)等
② 預(yù)防：設(shè)立*多數(shù)條款、公正價(jià)格條款、焦土政策、防御性合并、董事會(huì)輪選制、鯊變檢查者等
③ 反抗：在收到敵意收購(gòu)?fù){時(shí)，構(gòu)筑反收購(gòu)的各道工事。
四、 資本運(yùn)營(yíng)案例解析
（一）案例
1．勝利股權(quán)之爭(zhēng)（略）
廣告（承諾未來(lái)收益）--委托書(shū)收購(gòu)（資本市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的就是對(duì)未來(lái)的預(yù)期）-- 但最后仍未實(shí)現(xiàn)目標(biāo)（地方保護(hù)主義，投資人關(guān)注收益）。
2．父子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)裕?/span>
重大決策需要2/3股東決議通過(guò)。（3個(gè)億賣(mài)51%的股權(quán)---花50萬(wàn)買(mǎi)實(shí)際控股權(quán)）
3．用友、金蝶的競(jìng)爭(zhēng)（略）
有個(gè)好的財(cái)務(wù)中介來(lái)做上市方案很重要。
4．李嘉誠(chéng)的理財(cái)策略
適時(shí)而動(dòng)，擇機(jī)而動(dòng)
① 業(yè)務(wù)整合策略：平穩(wěn)收入和贏利
② 穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策
③ 全球化的投資策略：分散投資風(fēng)險(xiǎn)
④ “不為*”策略：選擇*的切入點(diǎn)。
（二）財(cái)務(wù)管理的幾個(gè)問(wèn)題
1．三個(gè)核心：企業(yè)財(cái)務(wù)資金現(xiàn)金流
① 企業(yè)管理的核心是財(cái)務(wù)管理
② 財(cái)務(wù)管理的核心是資金管理；
③ 資金管理的核心是現(xiàn)金流管理
2． 三本當(dāng)家：資本；成本；人本
經(jīng)濟(jì)學(xué)的假設(shè)：資源是稀缺的。 人力資源的資本化。
企業(yè)員工的三個(gè)階層：
① 基礎(chǔ)員工：無(wú)企業(yè)歸宿感，公司要有快速的培訓(xùn)機(jī)制. 錢(qián)
② 中層干部：注重對(duì)公司的感情，要有學(xué)習(xí)培訓(xùn)的機(jī)會(huì). 錢(qián)和權(quán)
③ 獨(dú)特技術(shù)的技術(shù)人員（高層管理）：要有當(dāng)家作主的感覺(jué)。 權(quán)
3．倡導(dǎo)三支歌
① 國(guó)際歌 （聯(lián)合起來(lái)）
資本運(yùn)營(yíng)的核心是資源整合、聯(lián)合、聚合
良好的心態(tài)：共贏、雙贏、多贏
危機(jī)思維：心懷祖國(guó)、放眼世界
② 國(guó)歌 （中華民族到了最危險(xiǎn)的時(shí)候--）：危機(jī)意識(shí)不疾則速
③沒(méi)有*就沒(méi)有新中國(guó)
沒(méi)有核心材（才）就沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力
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