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上市公司合規(guī)管理課程

 

【課程背景】

上市企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中面臨合法合規(guī)的管理，企業(yè)既要注重市值的管理，同時(shí)更要注意企業(yè)合規(guī)的發(fā)展，不管實(shí)控人、大股東、董事、監(jiān)事、高管都要嚴(yán)格依法治企、防范法律風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)成企業(yè)做大做強(qiáng)做優(yōu)的發(fā)展目標(biāo)。

 

【課程收益】

通過(guò)案例演繹，教練式培訓(xùn)，學(xué)習(xí)相關(guān)法律法規(guī)，掌握主要相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，讓學(xué)員建立起企業(yè)治理、防范風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)思維格局，準(zhǔn)確把握常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并預(yù)先采取避免權(quán)益受損的防范措施，杜絕不必要的損失和責(zé)任。

 

【授課對(duì)象】

企業(yè)董事、監(jiān)事、高管、各分子公司負(fù)責(zé)人、審計(jì)、財(cái)務(wù)、風(fēng)控人員等負(fù)責(zé)人。

 

【課程大綱】

一、 控股股東參與上市公司治理的要求

1、控股股東權(quán)力

a) 股東大會(huì)需要考量的因素

1) 股東出席會(huì)議的情況

2) 表決過(guò)程

3) 審議結(jié)果

4) 董事會(huì)提名和任命

5) 表決機(jī)制

b) 董事會(huì)決議需要考量的因素

1) 重大決策的提議和表決過(guò)程

2) 表決機(jī)制

2、實(shí)際控制人

a) 有實(shí)際控制人

b) 無(wú)實(shí)際控制人

c) 共同實(shí)際控制人

3、IPO階段擬上市公司實(shí)際控制權(quán)界定 

a) 實(shí)際控制權(quán)界定時(shí)間：

1) 擬上市公司實(shí)際控制權(quán)的界定

2) 報(bào)告期內(nèi)

b) 實(shí)際控制權(quán)對(duì)公司的影響

1) 經(jīng)營(yíng)方針、決策和經(jīng)營(yíng)管理層的任免

2) 不確定性：持續(xù)經(jīng)營(yíng)或持續(xù)盈利能力

c) 保障實(shí)際控制權(quán)穩(wěn)定

1) 在上市前報(bào)告期內(nèi)

2) 實(shí)際控制人不發(fā)生變更

3) 特殊情況處理：結(jié)構(gòu)化搭建

4、控股股東、大股東、董監(jiān)高股份合規(guī)管理

a) 禁止短線交易

a) 股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓

b) 公開(kāi)發(fā)行：一年內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓

c) 董監(jiān)高：一年內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓

d) 控股股東、實(shí)際控制人：36個(gè)月不能轉(zhuǎn)讓

e) 非公開(kāi)發(fā)行股份：控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)18個(gè)月不能轉(zhuǎn)讓

f) 董監(jiān)高離職6個(gè)月不得減持

g) 董監(jiān)高每年減持?jǐn)?shù)量不能超過(guò)所持本公司股份的25%

h) 股份鎖定期

 

二、 控股股東、實(shí)際控制人行為規(guī)范(保持上市公司獨(dú)立性等）

1、人員獨(dú)立

2、資產(chǎn)獨(dú)立

3、財(cái)務(wù)獨(dú)立

4、機(jī)構(gòu)獨(dú)立

5、業(yè)務(wù)獨(dú)立

 

三、 控股股東、實(shí)際控制人及關(guān)聯(lián)交易方嚴(yán)禁行為

1、關(guān)聯(lián)方范圍及關(guān)聯(lián)交易

a) 關(guān)聯(lián)交易范圍

b) 關(guān)聯(lián)人的界定

i、重要股東

ii、實(shí)際控制人

iii、公司高管

c) 關(guān)聯(lián)自然人

d) 關(guān)聯(lián)法人

2、相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管政策

e) 《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》

f) 證監(jiān)會(huì) 《上市公司信息披露管理辦法》

g) 《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 36號(hào) 一關(guān)聯(lián)方披露》

3、案例分析

h) 未依規(guī)履行決策、披露程序

i) 關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化

4、治理建議

j) 減少關(guān)聯(lián)交易

k) 完善公司內(nèi)控制度，明確各方權(quán)責(zé)

l) 發(fā)揮第三方中介機(jī)構(gòu)的作用

 

四、 控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方嚴(yán)禁行為（資金占用、 違規(guī)擔(dān)保等)

1、相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管政策

a) 《公司法》

b) 《關(guān)于規(guī)范上市公司對(duì)外擔(dān)保行為的通知》

c) 上市公司監(jiān)管指引第8號(hào)——上市公司資金往來(lái)、對(duì)外擔(dān)保的監(jiān)管要求

2、審批程序

3、信息披露

4、案例分析

a) 控股股東、關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用、違規(guī)擔(dān)保

 

五、 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的合規(guī)管理

1、相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管政策分析

a) *辦公廳《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》（國(guó) 辦發(fā)(2013〕 110號(hào)）

b) 《上市公司治理準(zhǔn)則（2018修訂）》

c) 《上海證券交易所股票上市規(guī)則》（2020年12月修訂） 

d) 《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》 (2020 年修訂）

e) 《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》 (2020 年12月修訂） 

f) 《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法 (試行）》（中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)令第 154 號(hào)） 

g) 《深圳證券交易所上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》 (2020 年修訂）

h) 《上海證券交易所上市公司控股股東、實(shí)際控制人行為指引》 (上證公字 (2010] 46 號(hào)）

i) 《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第1號(hào)規(guī)范運(yùn)作》 

j) 《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法（2020年修訂）》

2、案例分析：同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管

3、上市公司規(guī)范同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主要措施 

a) 解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的一般路徑

按照中國(guó)證監(jiān)會(huì) 2020年 6月修訂的《首發(fā)業(yè)務(wù)若千問(wèn)題解答》 審核要求，解決措施通常包括“關(guān)并轉(zhuǎn)”三類(lèi)。

i、注銷(xiāo)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)或擬上市公司關(guān)閉相關(guān)業(yè)務(wù)；

ii、將競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)或競(jìng)爭(zhēng)方股權(quán)并入擬上市主體，或吸收合并競(jìng)爭(zhēng)方；

iii、將競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓給無(wú)關(guān)聯(lián)的第三方。

b) 上市公司重大資產(chǎn)重組過(guò)程中形成的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的處理方式

c) 出具承諾

d) 經(jīng)營(yíng)托管

4、規(guī)范同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)事項(xiàng)的建議 

1、上市公司控股股東、實(shí)際控制人以及相關(guān)董事、高級(jí)管理人員均應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行公開(kāi)承諾事項(xiàng)；

2、作為信息披露義務(wù)人，須嚴(yán)格履行信息披露義務(wù)，及時(shí)披露相關(guān)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況整改、變更和解決進(jìn)度；

3、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)事項(xiàng)原則上應(yīng)當(dāng)徹底清理，如不能在一定期限內(nèi)徹底清理，則應(yīng)當(dāng)采取維護(hù)上市公司及中小股東權(quán)益，且監(jiān)管部門(mén)可接受一定的過(guò)渡性措施，如委托經(jīng)營(yíng)等； 

4、 除業(yè)務(wù)獨(dú)立外，上市公司還應(yīng)當(dāng)做好與控股股東、實(shí)際控制人之間在人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu) 等其他方面獨(dú)立性的規(guī)范措施，以免因其他獨(dú)立性的不規(guī)范被監(jiān)管部門(mén)質(zhì)疑存在業(yè)務(wù)方面的獨(dú)立性問(wèn)題。

 

六、 控股股東、實(shí)際控制人信息披露的要求

1、上市公司信披制度體系和主體責(zé)任

a) 上市公司信息披露制度體系

b) 信披主體責(zé)任

l 由“事前把關(guān)”轉(zhuǎn)向“事后監(jiān)管”

2、信披應(yīng)把握的原則和披露內(nèi)容

a) 信披違規(guī)的典型表現(xiàn)及案例

b) 信披工作重點(diǎn)及監(jiān)管關(guān)注

1) 重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)之---關(guān)聯(lián)交易管理

2) 案例：

3) 重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)之---定期報(bào)告

4) 按期、如實(shí)回復(fù)交易所問(wèn)詢(xún)

5) 重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)之---媒體報(bào)道

6) 重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)之---權(quán)益變動(dòng)管理

7) 注意事項(xiàng)一、控股股東增持上市公司股份

8) 注意事項(xiàng)二、控股股東、董監(jiān)高減持上市公司股份

9) 注意事項(xiàng)三、持股變動(dòng)期間限制*監(jiān)管規(guī)定

c) 輔導(dǎo)信披工作建議

 

七、 內(nèi)幕交易的防控

1、信息披露義務(wù)

1) 上市公司董事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)對(duì)公司定期報(bào)告簽署書(shū)面確認(rèn)意見(jiàn)。

2) 上市公司監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)董事會(huì)編制的公司定期報(bào)告進(jìn)行審核并提出書(shū)面審核意見(jiàn)。

3) 上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)保證上市公司所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

4) 發(fā)行人、上市公司公告的招股說(shuō)明書(shū)、公司債券募集辦法、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào) 告、上市報(bào)告文件、年度報(bào)告、中期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告以及其他信息披露資料，有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，發(fā) 行人、上市公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任：發(fā)行人、上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理 人員和其他直接責(zé)任人員以及保薦人、承銷(xiāo)的證券公司，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、上市公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，但是能夠證明自己沒(méi)有過(guò)錯(cuò)的除外；發(fā)行人、上市公司的 控股股東、實(shí)際控制人有過(guò)錯(cuò)的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、上市公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

2、《證券法》 第五十一條證券交易內(nèi)幕信息的知情人包括：

1) 發(fā)行人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；

2) 持有公司百分之五以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；

3) 發(fā)行人控股或者實(shí)際控制的公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；

4) 由于所任公司職務(wù)或者因與公司業(yè)務(wù)往來(lái)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員；

5) 上市公司收購(gòu)人或者重大資產(chǎn)交易方及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員；

6) 因職務(wù)、工作可以獲取內(nèi)幕信息的證券交易場(chǎng)所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員；

7) 因職責(zé)、工作可以獲取內(nèi)幕信息的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員；

8) 因法定職責(zé)對(duì)證券的發(fā)行、交易或者對(duì)上市公司及其收購(gòu)、重大資產(chǎn)交易進(jìn)行管理可以獲取內(nèi)幕信息的有關(guān)主管部門(mén)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作人員；

9) *證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的可以獲取內(nèi)幕信息的其他人員。

3、《證券法》第五十二條

1) 證券交易活動(dòng)中，涉及發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)或者對(duì)該發(fā)行人證券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的尚未公開(kāi)的信息，為內(nèi)幕信息。

4、《證券法》第五十三條

1) 證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人，在內(nèi)幕信息公開(kāi)前，不得買(mǎi)賣(mài)該公司的證券，或者泄露該信息，或者建議他人買(mǎi)賣(mài)該證券。

2) 持有或者通過(guò)協(xié)議、其他安排與他人共同持有公司百分之五以上股份的自然人、法人、非法人組織收購(gòu)上市公司的股份，本法另有規(guī)定的，適用其規(guī)定。

3) 內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

5、《證券法》 第五十四條

1) 禁止證券交易場(chǎng)所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和其他金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、有關(guān)監(jiān)管部門(mén)或者行業(yè)協(xié)會(huì)的工作人員，利用因職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開(kāi)的信息，違反規(guī)定，從事與該信息相關(guān)的證券交易活動(dòng)，或者明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動(dòng)。

2) 利用未公開(kāi)信息進(jìn)行交易給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

6、《證券法》 第五十五條

1) 禁止任何人以下列手段操縱證券市場(chǎng)，影響或者意圖影響證券交易價(jià)格或者證券交易量：

a) 單獨(dú)或者通過(guò)合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買(mǎi)賣(mài)；

b) 與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易；

c) 在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易；

d) 不以成交為目的，頻繁或者大量申報(bào)并撤銷(xiāo)申報(bào)；

e) 利用虛假或者不確定的重大信息，誘導(dǎo)投資者進(jìn)行證券交易；

f) 對(duì)證券、發(fā)行人公開(kāi)作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議，并進(jìn)行反向證券交易；

g) 利用在其他相關(guān)市場(chǎng)的活動(dòng)操縱證券市場(chǎng)；

h) 操縱證券市場(chǎng)的其他手段。操縱證券市場(chǎng)行為給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

7、《關(guān)于強(qiáng)化上市公司并購(gòu)重組內(nèi)幕交易防控相關(guān)問(wèn)題與解答》 

1) 上市公司及其股東、實(shí)際控制人 ，董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他交 易各方，以及提供服務(wù)的證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等相關(guān)主體，應(yīng)當(dāng)切實(shí)履行保密義務(wù)，做好重組信息管理和內(nèi)幕信息知情人登記工作； 

2) 上市公司應(yīng)當(dāng)于首次披露重組事項(xiàng)時(shí)向證券交易所提交內(nèi)幕信息知情人 名單。前述首次披露重組事項(xiàng)是指首次披露籌劃重組、披露重組預(yù)案或 披露重組報(bào)告書(shū)孰早時(shí)點(diǎn)； 

3) 上市公司應(yīng)在披露重組報(bào)告書(shū)時(shí)披露內(nèi)幕信息知情人股票交易自查報(bào)告： 首次披露重組事項(xiàng)或就本次重組申請(qǐng)股票停牌（孰早）前6個(gè)月至披露重組報(bào)告書(shū)。

 

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