一、存貨周轉(zhuǎn)率的基本概念
存貨周轉(zhuǎn)率，又稱為庫存周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)成本與平均庫存余額的比率。其基本計(jì)算公式為存貨周轉(zhuǎn)率 = 營業(yè)成本÷平均庫存余額，其中平均庫存余額=(期初庫存 + 期末庫存)÷2。這一概念反映了企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)的速度。例如，一個(gè)企業(yè)在一個(gè)時(shí)期內(nèi)營業(yè)成本為100萬元，期初存貨為30萬元，期末存貨為20萬元，那么平均庫存余額就是(30 + 20)÷2 = 25萬元，存貨周轉(zhuǎn)率就是100÷25 = 4次。它是衡量企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)存貨管理水平、制造能力和銷售能力的綜合性指標(biāo)。從職能層面看，它既是考核公司存貨資金流動性的一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)（公司運(yùn)營層面），更是考核企業(yè)供應(yīng)鏈控制能力、制造響應(yīng)能力和市場營銷能力的管理指標(biāo)。通俗來講，以物資形態(tài)存在的資金（存貨）（資金占用）通過生產(chǎn)加工（在制品形態(tài)的資金）成為產(chǎn)品后銷售出去（變現(xiàn)以資金形態(tài)流入）的速度就是存貨周轉(zhuǎn)率所反映的內(nèi)容。
二、存貨周轉(zhuǎn)率相關(guān)公式的選擇與應(yīng)用
- 按照存貨的成本計(jì)算
- 在計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)該按照存貨的成本（即存貨所占用的資金）來計(jì)算。因?yàn)榇尕浿苻D(zhuǎn)的是成本，銷售收入包含毛利，不是存貨的真實(shí)成本。所以，存貨周轉(zhuǎn)率的準(zhǔn)確計(jì)算是采用“銷售成本÷存貨平均余額”。例如，一家企業(yè)的銷售成本是80萬元，存貨平均余額為20萬元，那么按照這種計(jì)算方式，存貨周轉(zhuǎn)率為80÷20 = 4次。
- 銷售收入凈額計(jì)算的意義
- 用“銷售收入凈額÷存貨平均余額”也不是毫無意義，它可以說明存貨儲備與銷售收入凈額之間的關(guān)系。如果企業(yè)想要了解自身庫存與銷售成果之間的關(guān)聯(lián)，這個(gè)公式可以提供一定的參考。比如，某企業(yè)銷售收入凈額為100萬元，存貨平均余額為25萬元，通過這個(gè)公式計(jì)算出的數(shù)值能反映出銷售成果與庫存的比例關(guān)系。
三、存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算中的特殊情況處理
- 存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的處理
- 在分析存貨周轉(zhuǎn)率（營業(yè)成本÷（（期初存貨 + 期末存貨）÷2））時(shí)，如果存貨在年中計(jì)提了跌價(jià)準(zhǔn)備，那么，在計(jì)算這個(gè)指標(biāo)時(shí)，要將跌價(jià)準(zhǔn)備加回去。否則，計(jì)算出來的存貨周轉(zhuǎn)率可能會告訴大家一個(gè)錯(cuò)誤的信息。例如，一家食品生產(chǎn)企業(yè)倉庫里存放的食品由于保管不善，部分受潮發(fā)霉，出于謹(jǐn)慎性考慮，食品價(jià)值2000萬元，計(jì)提了1000萬元的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。如果不把跌價(jià)準(zhǔn)備加回去，相當(dāng)于存貨一下少了一半，會使計(jì)算出的存貨周轉(zhuǎn)率偏高，不能真實(shí)反映企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)情況。
四、存貨周轉(zhuǎn)率的意義與作用
- 反映企業(yè)運(yùn)營狀況
- 存貨周轉(zhuǎn)率越高，意味著存貨滯庫時(shí)間短，表明企業(yè)占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)（變現(xiàn)）速度快。一定期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)更多次的購銷行為實(shí)現(xiàn)更多資金增值（企業(yè)盈利）。相反，存貨滯市時(shí)間長，存貨資金變現(xiàn)速度慢，一定期間內(nèi)購銷失衡，資金增值次數(shù)減少，盈利能力弱，所形成的支出壓力大，即資金被大量存貨占用。它反映企業(yè)購、產(chǎn)、銷平衡效率的一種尺度，是整個(gè)企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，影響到企業(yè)的短期償債能力。
- 指導(dǎo)決策方面
- 對企業(yè)的庫存管理來說具有非常重要的意義。通過計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率，企業(yè)能更準(zhǔn)確地預(yù)測產(chǎn)品需求，從而做出更合理的采購和生產(chǎn)決策。在物料保質(zhì)期及資金允許的條件下，可以適當(dāng)增加其庫存控制目標(biāo)天數(shù)，以保證合理的庫存。反之，則可以適當(dāng)減少其庫存控制目標(biāo)天數(shù)。同時(shí)，在定價(jià)、制造、營銷和購買新存貨方面也能做出更好的決定。
五、存貨周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的轉(zhuǎn)換關(guān)系
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映一家企業(yè)從購入存貨、經(jīng)過庫存生產(chǎn)加工到最終銷售實(shí)現(xiàn)這一個(gè)過程所需要的平均天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是可以互相轉(zhuǎn)換的，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360÷存貨周轉(zhuǎn)率。例如，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，那么存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)就是360÷4 = 90天。了解這種轉(zhuǎn)換關(guān)系有助于企業(yè)從不同角度評估自身的存貨管理情況，周轉(zhuǎn)天數(shù)直觀地展示了存貨周轉(zhuǎn)一次需要的時(shí)間長度，而周轉(zhuǎn)率則反映了在一定時(shí)期內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。
六、基于存貨周轉(zhuǎn)率的分析方法
- 縱向?qū)Ρ确治?/li>
- 企業(yè)可以對自身不同時(shí)期的存貨周轉(zhuǎn)率進(jìn)行比較。如果存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，表明公司存貨項(xiàng)目的資金占用增長過快，超過了其產(chǎn)品銷售增長速度。正常情況下，其毛利率應(yīng)趨同下降才合理，同時(shí)，存貨周轉(zhuǎn)率下降也說明了產(chǎn)品競爭力下降，競爭力不強(qiáng)，毛利率也必然下降。如果發(fā)現(xiàn)某上市公司存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降而毛利率卻逐年上升這種背道而行的現(xiàn)象，要警惕其存在財(cái)務(wù)造假的可能性。
- 橫向?qū)Ρ确治?/li>
- 企業(yè)還可以與同行業(yè)的其他企業(yè)進(jìn)行存貨周轉(zhuǎn)率的比較。通過這種橫向?qū)Ρ龋梢园l(fā)現(xiàn)自身在存貨管理、制造能力、銷售能力等方面相對于同行的優(yōu)勢和不足。例如，同行業(yè)中其他企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率平均為5次，而本企業(yè)只有3次，那么就需要分析自身在采購、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)存在哪些問題導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)較慢。
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