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中國企業(yè)培訓講師
上市公司投行能力缺失及應對之道
 
講師:吳啟波 瀏覽次數:2559

課程描述INTRODUCTION

上市公司投行培訓

· 董事長· 總經理· 總裁· 副總經理· 運營總監(jiān)

培訓講師:吳啟波    課程價格:¥元/人    培訓天數:1天   

日程安排SCHEDULE

課程大綱Syllabus

上市公司投行培訓

內容
18年的A股,曾一度跌得只剩下6個蘋果。3500多支A股僅值6個蘋果?14億人口的中國,精英云集卻未能培育出個像樣的蘋果,這在絕大部分精英的內心是不服的。 據18年底A股市值分布區(qū)間統(tǒng)計,59%的公司低于50億,78%的公司的在100億市值以內,僅不到2%的公司超過千億市值。年后的這波行情,雖有大漲,但*之間的落差并未得到實質性改變。 從質押融資難,到債券違約,從商譽爆雷、到124家上市公司控股權易主,根本原因在于上市公司投行能力的缺失。
 
從存量市場供需求來看有5個方面的原因:
1)信息不對稱。以股票質押為例,今年場外質押需求繼續(xù)維持在4萬億以上,是場內質押的3倍。單一銀行、券商的自有資金,無法滿足上市公司剛需,需要投行進行私下匹配。即使同是券商,各家的條件也有差別很大。
2)能力不對稱+市場不經濟。上市公司的投行需求呈點狀、突發(fā)性能力要求高,并且其自身沒有足夠多的項目試錯,無法檢驗資金渠道、方案的有效性,自己養(yǎng)專業(yè)團隊也不劃算。
3)客戶服務淺。券商、銀行等機構,更多的還是靠牌照吃飯,業(yè)務落在具體的營業(yè)部,所以有難度的FA業(yè)務實質做得很淺。其它非持牌機構更是采用打游擊的方式,淺嘗輒止。從我們接觸過的一批后付費質押項目來看,有不少項目本來能做,只因為股東與投行團隊缺乏信任,到處詢,成為“網紅”后而不能做。
4)中間渠道環(huán)節(jié)多。一般為2~5層,各方對資金端、項目端的把控度都不高,各方處于“囚徒困境”狀態(tài),導致成功率不高。無論是對上市公司還是服務機構都是一種傷害。
5)后付費模式的后遺癥。長期以來上市公司處于強勢地位,后付費+臨時找服務機構,形成了溫水煮青蛙式的隱患。遇到18年這種下行環(huán)境,很多臟活、苦活、累活就很難找到合適的人干。
 
從增量需求來看:
隨著*走向緩和,我國也將逐步開放資本和減少管制,過去大量靠政府補貼的形為要轉變?yōu)橥ㄟ^市場行為和金融行為來解決。無論是上市公司還是投行團隊都將直面全球競爭壓力。
上市公司內部投行人才的短板:
當前作為上市公司一線投行人才的董秘、證代、戰(zhàn)略、投資等方面人才流動性特別高。 原因有三:一是,投行人才從系統(tǒng)學習“國勢+產業(yè)+大金融+管理”、到試錯成長,到成熟能打仗需要有一個過程,經常是未及成熟,就已被短期KPI淘汰。新找的工作與原有的工作交集很少。無論是對公司還是對投行人才形成了巨大的錯位和浪費。二是,高強度、高壓力的工作很難堅持5~10年,每個人的工作成效都會高潮和低谷的時候,缺乏一個彈性的冗余機制;三是,以固定薪資為主是留不住優(yōu)秀的投行人才,在薪酬之外缺乏一個價值增量做牽引的事業(yè)和夢想平臺。      短期KPI完成不了,直接高薪挖人替代,貌似有解。但據一家權威機構統(tǒng)計,*企業(yè)中高層空降的能存活過兩年的概率是32%,而這個數字在中國11%。越來越多的企業(yè)在抱怨優(yōu)秀人才難招的同時,也有越來越多的空降人才難以堅持。
 
應對之道:
無論是上市公司補足投行能力的短板,還是董秘、戰(zhàn)投等投行人才培養(yǎng)、吞吐,實現(xiàn)投行能力的產業(yè)深耕,都需要構建一個彈性,用人之所長的投行事業(yè)發(fā)展平臺。
從阿里、騰訊的投行部門,為企業(yè)所構建的持續(xù)增長動能和競爭優(yōu)勢來看,自建投行團隊對上市公司是有長期戰(zhàn)略意義的,并且基于產業(yè)深耕的投行團隊已經出現(xiàn)了100億市值標桿上市公司,比A股70%的公司市值都高。
有一種實現(xiàn)路徑,對上市公司及權重股東而言,無需增加額外成本,只需調整支付形式,就可以實現(xiàn)讓投行團隊不僅為我所用,且為我所有。

上市公司投行培訓


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