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石家莊金融投資策略培訓(xùn)

第一單元   資本概述
1. 定義
? 狹義的資本：用來(lái)生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)以求牟利的生產(chǎn)資料和貨幣；
? 廣義的資本：能夠帶來(lái)利益的一切有用資源。
2. 特點(diǎn)
? 資本在流通和交換中創(chuàng)造價(jià)值
? 閑置的資本在流通中能夠創(chuàng)造價(jià)值
? 資本是貪婪的，同時(shí)也有惰性
? 越稀缺的資本在交易中價(jià)值越大
? 資本總是向價(jià)值*的用途流動(dòng)
? 資本在同一時(shí)間，可以向不同方向流動(dòng)
? 資本流通次數(shù)和頻率越多價(jià)值越大
? 資本在流通過(guò)程中的載體是法人
? 資本擁有8大權(quán)益，在流通中交換的可以是某一項(xiàng)權(quán)益
3. 資本8大權(quán)益
? 所有權(quán)
? 使用權(quán)
? 保管權(quán)
? 交易權(quán)
? 流通權(quán)
? 損益權(quán)
? 處置權(quán)
? 收益權(quán)
4. 資本的類型
? 股權(quán)
? 債權(quán)
5. 國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)
? 主板
? 中小板
? 創(chuàng)業(yè)板
? 新三板
? 四板

第二單元   資本與企業(yè)的關(guān)系
1. 企業(yè)的生命周期
? 初創(chuàng)期
? 生存期
? 發(fā)展期
? 成熟期
? 衰退期
2. 資本類型與企業(yè)周期的關(guān)系
? 天使資金
? VC
? PE
? PRO-IPO
? IPO
? POST-IPO

第三單元   資本與市場(chǎng)的關(guān)系
1. 價(jià)值關(guān)系
? 價(jià)值挖掘
? 價(jià)值重塑
? 價(jià)值傳播
? 價(jià)值實(shí)現(xiàn)
2. 協(xié)同關(guān)系
? 企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面
? 資本經(jīng)營(yíng)層面

第四單元  資本運(yùn)營(yíng)
1. 概念
2. 模型：
? 融投管退
? 融是一門(mén)技術(shù)
? 投是一門(mén)藝術(shù)
? 投融結(jié)合資本運(yùn)營(yíng)的最高境界
3. 資本運(yùn)營(yíng)的特征
? 以資本導(dǎo)向?yàn)橹行?br /> ? 以價(jià)值形態(tài)為主的管理
? 是一種開(kāi)放式的經(jīng)營(yíng)
? 注重資本的流動(dòng)性
? 是一種結(jié)構(gòu)化的經(jīng)營(yíng)
? 是以人為本的經(jīng)營(yíng)
? 通過(guò)資本組合回避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
? 注重資本的支配和使用，非占有
4. 資本運(yùn)營(yíng)的本質(zhì)
? 資本運(yùn)作當(dāng)事人之間的利益關(guān)系
ü 資本所有者之間關(guān)系；
ü 資本所有者與債權(quán)人之間關(guān)系；
ü 資本所有者與經(jīng)營(yíng)管理者之間的關(guān)系；
5. 資本運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的區(qū)別
? 收益
? 風(fēng)險(xiǎn)
? 資源整合效率

第五單元   投資規(guī)劃
1. 資本規(guī)劃原則
? 匹配原則
? 現(xiàn)金原則
? 財(cái)務(wù)定律
2. 資本規(guī)劃路徑
? 基于宏觀環(huán)境
ü 政治
ü 經(jīng)濟(jì)
ü 社會(huì)
ü 科技
? 基于產(chǎn)業(yè)周期
ü SCP
? 基于產(chǎn)業(yè)鏈
? 基于企業(yè)周期
? 基于資源狀況
ü 內(nèi)部
ü 外部
? 基于金融產(chǎn)品
ü 股權(quán)
ü 債權(quán)

第六單元   資本運(yùn)作模式
1.擴(kuò)張型資本運(yùn)作
? 橫向型資本擴(kuò)張
? 縱向型資本擴(kuò)張
? 混合型資本擴(kuò)張
2.收縮型資本運(yùn)作
? 資產(chǎn)剝離
? 公司分立
? 分拆上市
? 股份回購(gòu)
【案例分析】?jī)?yōu)酷并購(gòu)?fù)炼?/p>

第七單元 金融投資的主要方式
1. 資本運(yùn)作的五種主要方法
? 閑置的資產(chǎn)利用，產(chǎn)生效益；
? 股票、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)兼并之類的活動(dòng)；
? 企業(yè)并購(gòu)，或者進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，或者進(jìn)行資金拆借等；
? 資本市場(chǎng)直接融資；
? 兼并、控股、參股等方式
2. 資本運(yùn)作的五種主要方式
? 基于企業(yè)結(jié)構(gòu)變化
合并/托管/收購(gòu)/兼并/分立/重組/戰(zhàn)略聯(lián)盟
? 基于企業(yè)資產(chǎn)整合
剝離/置換/出售/轉(zhuǎn)讓/資產(chǎn)證券化/債券
? 基于企業(yè)股權(quán)變化
IPO/借殼上市/配股/增發(fā)/轉(zhuǎn)讓股權(quán)/送股/轉(zhuǎn)增/回購(gòu)/MBO
? 基于企業(yè)融資戰(zhàn)略
PE/VC/融資租賃
? 基于企業(yè)商業(yè)模式
BOT/BT/特許經(jīng)營(yíng)
【案例分析】

第八單元  投資管理及策略
1．財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容
? 項(xiàng)目管理
ü 新建項(xiàng)目投資
ü 更新改造項(xiàng)目投資
? 證券投資管理
ü 股票投資
ü 債券投資
ü 基金投資
2．項(xiàng)目投資管理
1) 流程
? 財(cái)務(wù)部門(mén)項(xiàng)目投資崗位
? 計(jì)算、分析評(píng)價(jià)各備選方案
? 項(xiàng)目可行性分析報(bào)告
2) 投資分類
? 投資行為的介入程度
ü 直接投資
ü 間接投資
? 投入的領(lǐng)域
ü 生產(chǎn)性投資
ü 非生產(chǎn)性投資
? 投資的方向
ü 對(duì)內(nèi)投資
ü 對(duì)外投資
? 投資內(nèi)容
ü 固定資產(chǎn)
ü 無(wú)形資產(chǎn)
ü 流動(dòng)資金
ü 房地產(chǎn)
ü 有價(jià)證券
ü 期貨與期權(quán)
ü 信托
ü 保險(xiǎn)
3) 項(xiàng)目投資的程序
? 1）提出項(xiàng)目投資的領(lǐng)域和對(duì)象
? 2）評(píng)價(jià)投資方案的可行性
? 3）投資方案的比較與選擇
? 4）投資方案的執(zhí)行
? 5）投資方案再評(píng)價(jià)
4) 項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成與資本投入方式
? 1）項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成
ü 案例：A企業(yè)擬投資新建一個(gè)項(xiàng)目
? 2）項(xiàng)目投資資金的確定及投入方式
ü （1）項(xiàng)目投資資金的確定
? 案例：B企業(yè)擬新建一條生產(chǎn)線項(xiàng)目
ü （2）具體投資項(xiàng)目的資金投入方式
? 一次投入
? 分次投入
3. 管理務(wù)實(shí)： 現(xiàn)金流管理
? 計(jì)算各方案的年折舊額
? 計(jì)算各方案的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 
ü 現(xiàn)金流量分類
? 現(xiàn)金流出量：項(xiàng)目投資引起企業(yè)的現(xiàn)金支出的增加量，主要包括固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用支出和流動(dòng)資產(chǎn)投資四個(gè)部分
? 現(xiàn)金流入量：項(xiàng)目投資引起企業(yè)的現(xiàn)金收入的增加量，主要包括營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入、回收固定資產(chǎn)殘值和回收流動(dòng)資金
? 現(xiàn)金凈流量： 在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)由建設(shè)項(xiàng)目每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)
ü 現(xiàn)金流量假設(shè)
? 1．財(cái)務(wù)可行性假設(shè)
? 2．全投資假設(shè)
? 3．建設(shè)期投入全部資金假設(shè)
? 4．經(jīng)營(yíng)期與折舊年限一致假設(shè)
? 5．時(shí)點(diǎn)指標(biāo)假設(shè)
? 6．確定性因素假設(shè)
ü 現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)
? 初始現(xiàn)金流量
F （1）固定資產(chǎn)投資。
F （2）無(wú)形資產(chǎn)投資。
F （3）其他投資費(fèi)用。
F （4）流動(dòng)資產(chǎn)投資。
F （5）原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入。在更新改造項(xiàng)目投資中原有  固定資產(chǎn)的變賣所取得的現(xiàn)金收入。
? 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量
? 終結(jié)現(xiàn)金流量
? 現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)步驟：
F 1.計(jì)算各方案的折舊
F 2.計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量
F 3.計(jì)算全部現(xiàn)金流量
? 案例：
4. 管理務(wù)實(shí)：評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性的有關(guān)指標(biāo)
? 分類標(biāo)準(zhǔn)：是否考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值
ü 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)
? 投資回收期
? 案例：
? 優(yōu)點(diǎn)： 能夠直觀地反映 原始投資的返本期限；便于理解， 計(jì)算簡(jiǎn)單；可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。
? 缺點(diǎn)： 沒(méi)有考慮資金時(shí)間 價(jià)值；沒(méi)有考慮回收期滿后發(fā)生的凈現(xiàn)金流量的變化情況；不能正確反映投資方式的不同對(duì) 項(xiàng)目的影響。
? 會(huì)計(jì)收益率
? 案例：
? 優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算公式簡(jiǎn)單
? 缺點(diǎn)：
? 沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素；
? 不能正確反映建設(shè)期長(zhǎng)短、投資方式的不同和回收  額的有無(wú)等條件對(duì)項(xiàng)目的影響；
? 分子、分母計(jì)算口徑的可比性較差；
? 該指標(biāo)的計(jì)算無(wú)法直接利用凈現(xiàn)金流量信息。
ü 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)
? 凈現(xiàn)值
計(jì)算步驟：
? 計(jì)算出各期的現(xiàn)金凈流量；
? 按行業(yè)基準(zhǔn)收益率或企業(yè)設(shè)定的折現(xiàn)率，將投資項(xiàng)目各期所對(duì)應(yīng)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)通過(guò)查表確定下來(lái)；
? 將各期現(xiàn)金凈流量與其對(duì)應(yīng)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)相乘計(jì)算出現(xiàn)值；
? 最后加總各期現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值，即得到該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。
? 案例：
? 凈現(xiàn)值率
? 案例：
? 現(xiàn)值指數(shù)
? 判斷標(biāo)準(zhǔn)：
? 只有現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)大于或等于1的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。
? 指標(biāo)評(píng)價(jià)：
? 優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金的時(shí)間價(jià)值；由于現(xiàn)值指數(shù)是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，能夠反映項(xiàng)目的投資效率，有利于在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)行對(duì)比。
? 缺點(diǎn)：無(wú)法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。
? 內(nèi)含報(bào)酬率
? 判斷標(biāo)準(zhǔn)：
? 只要內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。
? 指標(biāo)評(píng)價(jià)：
? 優(yōu)點(diǎn)：可以從動(dòng)態(tài)的角度直接反應(yīng)投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平；不受基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀。
? 缺點(diǎn)：計(jì)算過(guò)程復(fù)雜，尤其當(dāng)經(jīng)營(yíng)期大量追加投資時(shí)，有可能導(dǎo)致多個(gè)內(nèi)部收益率出現(xiàn)，或偏高或偏低，缺乏實(shí)際意義。
5. 運(yùn)用相關(guān)指標(biāo)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性
? 1）完全具備財(cái)務(wù)可行性的條件
? 2）基本具備財(cái)務(wù)可行性的條件
? 3）基本不具備財(cái)務(wù)可行性的條件
? 4）完全不具備財(cái)務(wù)可行性的條件
6. 項(xiàng)目投資決策的主要方法
? 凈現(xiàn)值法
? 案例：
? 凈現(xiàn)值率法
? 案例：
? 差額投資內(nèi)部收益率法
? 案例：
? 年等額凈回收法
? 案例：

石家莊金融投資策略培訓(xùn)