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財務報表分析課程實戰(zhàn)

課程背景：
在數(shù)字經(jīng)濟時代，企業(yè)需要從戰(zhàn)略、經(jīng)營和價值管理的視角進行財務報表分析，更好地滿足價值管理、戰(zhàn)略和經(jīng)營決策需要，提升企業(yè)的價值創(chuàng)造能力和經(jīng)營管理水平。
企業(yè)需要在財務報表的基礎(chǔ)上進行經(jīng)營分析、價值分析和戰(zhàn)略分析，區(qū)分企業(yè)的經(jīng)營活動和金融活動及各自對應的資產(chǎn)、負債以及損益和現(xiàn)金流量，更有效地反映企業(yè)的財務狀況與經(jīng)營成果，為企業(yè)進行戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營決策、提升管理、業(yè)績評價等提供有效的信息支持，支持企業(yè)戰(zhàn)略目標達成，提升企業(yè)價值。

課程收益：
●掌握財務報表與財務分析，構(gòu)建基于戰(zhàn)略與價值管理導向的財務報表和分析體系，滿足企業(yè)價值管理與決策支持需求
●學會企業(yè)財務報表與分析體系創(chuàng)新實踐，包括增長能力分析、盈利能力分析、運營能力分析、現(xiàn)金流分析、資本結(jié)構(gòu)分析等
●有效運用財務報表與分析，提供決策支持，促進企業(yè)提高經(jīng)營管理水平和業(yè)績

課程對象：企業(yè)高管、業(yè)務人員、財務人員

課程大綱
導入：從財務視角分析財務報表——理解財務邏輯
一、財務報表（三大報表）
1、資產(chǎn)負債表
2、利潤表
3、現(xiàn)金流量表
案例解析：如何通過財務報表洞察企業(yè)的戰(zhàn)略與價值創(chuàng)造能力
二、財務報表之間的邏輯關(guān)系
三、財務分析體系
1、*分析法
2、財務比率分析
3、財務分析內(nèi)容
1）財務分析vs經(jīng)營分析
2）數(shù)據(jù)分析vs價值分析
3）業(yè)績分析vs戰(zhàn)略分析

第一篇：推陳出新——從戰(zhàn)略經(jīng)營視角分析財務報表：理解企業(yè)經(jīng)營邏輯
第一講：資產(chǎn)負債表分析創(chuàng)新——基于戰(zhàn)略經(jīng)營視角
創(chuàng)新1：報表項目
1、經(jīng)營資產(chǎn)vs經(jīng)營負債——凈經(jīng)營資產(chǎn)
2、金融資產(chǎn)vs金融負債——凈金融負債
3、經(jīng)營性流動資產(chǎn)vs經(jīng)營性流動負債——凈經(jīng)營營運資本
4、經(jīng)營性長期資產(chǎn)vs經(jīng)營性長期負債——凈經(jīng)營長期資產(chǎn)
創(chuàng)新2：分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與質(zhì)量
1、營運資金結(jié)構(gòu)、經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)
2、支持：營運資金管理決策、投融資決策
創(chuàng)新3：分析企業(yè)的戰(zhàn)略與運營能力
1、營運資金管理戰(zhàn)略與運營資金效率分析
2、經(jīng)營投資戰(zhàn)略與經(jīng)營資產(chǎn)效率分析
——區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)與其他資產(chǎn)——促進運營決策
關(guān)注：從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率到經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
3、融資戰(zhàn)略與資本結(jié)構(gòu)分析
——區(qū)分經(jīng)營負債杠桿與金融負債杠桿——促進資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策
關(guān)注：從資產(chǎn)負債率到金融負債率
4、經(jīng)營資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的價值創(chuàng)造能力分析
關(guān)注：從總資產(chǎn)回報率到經(jīng)營資產(chǎn)回報率
案例：A公司的管理資產(chǎn)負債表分析——資產(chǎn)效率與資本結(jié)構(gòu)

第二講：利潤表分析創(chuàng)新——基于戰(zhàn)略經(jīng)營視角
創(chuàng)新1：報表項目創(chuàng)新
1、區(qū)分邊際貢獻與毛利——分析產(chǎn)品盈利能力
2、區(qū)分EBITDA與EBIT——分析經(jīng)營盈利貢獻
3、區(qū)分主營業(yè)務利潤與非經(jīng)常性損益——分析主業(yè)與非主業(yè)的盈利貢獻
4、區(qū)分經(jīng)營利潤與金融損益——分析經(jīng)營與金融業(yè)務的盈利貢獻
5、計算*PAT與EVA——分析價值創(chuàng)造能力
創(chuàng)新二：企業(yè)盈利質(zhì)量分析
1、會計利潤
2、管理利潤
3、經(jīng)濟利潤
創(chuàng)新三：企業(yè)盈利戰(zhàn)略與盈利能力分析
1、區(qū)分經(jīng)營活動盈利能力與金融活動盈利能力——促進盈利決策
關(guān)注：從銷售利潤率到經(jīng)營利潤率
案例解析：經(jīng)營凈利潤率、主營利潤率更能反映企業(yè)的盈利能力
2、企業(yè)盈利戰(zhàn)略：低成本、差異化、集中
案例：A公司的管理利潤表分析——盈利能力與盈利質(zhì)量

第三講：現(xiàn)金流量表分析創(chuàng)新——基于戰(zhàn)略經(jīng)營視角
創(chuàng)新1：報表項目
1、經(jīng)營現(xiàn)金流的來源（經(jīng)營凈利潤、營運資本優(yōu)化）——支持盈利決策與運營決策
2、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量對資本性支出的滿足程度——支持投資決策
3、自由現(xiàn)金流量——支持企業(yè)估值與價值管理
4、金融活動現(xiàn)金流量——支持企業(yè)資本決策
5、債務現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量——支持企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)與股利分配決策
創(chuàng)新2：分析企業(yè)的自由現(xiàn)金流
——分析自由現(xiàn)金流的來源與用途
案例解析：自由現(xiàn)金流比利潤更能反映企業(yè)的價值創(chuàng)造能力
創(chuàng)新3：企業(yè)現(xiàn)金流管理戰(zhàn)略與現(xiàn)金流創(chuàng)造能力分析
1、經(jīng)營盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流貢獻
2、營運資金效率與現(xiàn)金流貢獻
3、投融資戰(zhàn)略與現(xiàn)金流
案例：A公司的管理現(xiàn)金流量表分析——自由現(xiàn)金流的創(chuàng)造能力與利用效率

第二篇：財務報表分析與經(jīng)營分析創(chuàng)新——基于戰(zhàn)略與經(jīng)營視角
第一講：企業(yè)增長能力分析
一、收入增長率分析
1、內(nèi)含增長率（internal growth rate）
2、可持續(xù)增長率SGR
3、有機增長率
4、實際增長率
案例解析：全球500強企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)增長的關(guān)鍵成功因素
二、收入結(jié)構(gòu)分析
1、業(yè)務收入
2、產(chǎn)品收入
3、區(qū)域收入
4、渠道收入
5、客戶收入分析
三、收入變動因素分析
1、銷量
2、價格
3、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
四、行業(yè)收入對標分析
1、市場容量
2、市場份額
3、行業(yè)集中度
4、行業(yè)增幅
5、對手增幅分析
五、企業(yè)增長策略分析
六、企業(yè)增長風險分析
1、避免盲目擴張
2、避免財務資源不足
3、避免沒有利潤和現(xiàn)金流支撐的收入增長

第二講：盈利能力分析創(chuàng)新
一、盈利能力分析
1、盈利分析指標創(chuàng)新
1）經(jīng)營盈利能力：毛利率、邊際貢獻率、主營業(yè)務利潤率、經(jīng)營利潤率
2）資本盈利能力：ROE
3）資產(chǎn)盈利能力：經(jīng)營資產(chǎn)回報率ROOA、凈經(jīng)營資產(chǎn)回報率R*A
4）價值創(chuàng)造能力：EVA
案例：殼牌公司等全球500強企業(yè)經(jīng)營利潤分析
2、盈利結(jié)構(gòu)分析（五個層面）
1）業(yè)務
2）產(chǎn)品
3）區(qū)域
4）渠道
5）客戶
3、盈利對標分析
1）行業(yè)盈利
2）對手盈利
3）內(nèi)部對標分析
二、盈利策略分析
1、分析主業(yè)盈利能力
2、戰(zhàn)略性地創(chuàng)造價值
三、風險防范
1、避免對非經(jīng)營利潤的依賴
2、避免降低資產(chǎn)效率來獲得利潤

第三講：現(xiàn)金流創(chuàng)造能力分析
一、現(xiàn)金流分析指標
1、經(jīng)營活動現(xiàn)金流
2、經(jīng)營投資現(xiàn)金流
3、自由現(xiàn)金流FCF 
4、融資活動現(xiàn)金流
5、金融投資現(xiàn)金流
6、銷售現(xiàn)金比率
7、盈利現(xiàn)金比率
8、支付本金利息與現(xiàn)金股利的能力
案例：殼牌公司等全球500強企業(yè)自由現(xiàn)金流分析
二、現(xiàn)金流管理策略分析
1、提高盈利能力
2、提高營運效率
3、合理管理資本性支出
三、風險防范
1、避免現(xiàn)金流不足
2、避免以降低現(xiàn)金流來實現(xiàn)利潤

第四講：企業(yè)營運效率分析
一、營運資金效率分析指標創(chuàng)新
1、應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（Days Sales Outstanding, DSO）
2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（Days Inventory Outstanding, DIO）
3、應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（Days Payable Outstanding, DPO）
4、經(jīng)營周期
5、現(xiàn)金周期（Cash Conversion Cycle, CCC）
6、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
7、經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
8、產(chǎn)能利用率
二、營運資金管理策略分析
1、應收管理策略
2、庫存管理策略
三、風險防范
1、庫存風險
2、應收風險
案例：A公司營運資金效率分析

第五講：企業(yè)投資戰(zhàn)略與資產(chǎn)效率分析——輕資產(chǎn)運營
一、企業(yè)投資分析
1、投資回報率
2、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析
3、資產(chǎn)質(zhì)量分析
案例：全球500強A企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)質(zhì)量分析
二、企業(yè)投資策略分析
1、價值創(chuàng)造能力分析：投資回報大于WACC
2、資源平衡分析：投資所需資金的籌集與運用
3、聚焦主業(yè)
案例：殼牌公司等全球500強企業(yè)投資策略分析
三、風險防范
1、產(chǎn)能過剩
2、投機
3、資源不足

第六講：企業(yè)償債能力分析
一、償債能力分析指標
1、經(jīng)營負債杠桿OLLEV
2、金融負債杠桿FLEV
3、短期資本vs長期資本
4、金融負債成本率
5、金融負債/EBITDA
6、資產(chǎn)負債率
二、企業(yè)融資策略分析
1、內(nèi)源融資vs外部融資
2、無息負債vs有息負債
3、債務融資vs股權(quán)融資等
案例：A企業(yè)償債能力分析
三、風險防范
1、避免高杠桿
2、避免融資成本大于價值創(chuàng)造

第七講：股東回報率與市場價值分析
一、股東回報分析
1、股息回報率
2、股價增值回報率
3、股東全部回報率TSR
二、市場價值分析
1、PE、PB、PS
2、股權(quán)價值
案例：全球500強股東回報率分析

第八講：企業(yè)價值創(chuàng)造能力分析
1、ROE的五大分析因素創(chuàng)新
1）經(jīng)營活動盈利能力
2）金融活動盈利能力
3）經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率
4）經(jīng)營負債杠桿
5）金融負債杠桿
2、ROE的三大分析指標創(chuàng)新
1）凈經(jīng)營資產(chǎn)回報率R*A
2）凈金融負債成本率
3）金融負債與權(quán)益比率
3、ROE的分析角度創(chuàng)新
1）從銷售利潤率到經(jīng)營利潤率
2）從資產(chǎn)負債率到金融負債率
3）從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率到經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
課程收尾：回顧課程、答疑解惑

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