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宏觀經(jīng)濟(jì)解析課程

課程背景：
2024年宏觀經(jīng)濟(jì)大勢(shì)是什么樣的？疫情全面解封后中國(guó)經(jīng)濟(jì)如何走到今天這種狀況，又將走向何方？2024年工程行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和投資是怎么樣的？
中國(guó)進(jìn)入后疫情時(shí)代，經(jīng)濟(jì)最差的時(shí)候過(guò)去了，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向，集中在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，在艱難復(fù)蘇期，政府政策顯得至關(guān)重要；同時(shí)建筑行業(yè)也處于新周期的起點(diǎn)，迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。
本課程《2024年宏觀經(jīng)濟(jì)解析及工程行業(yè)投融資展望》目的主要是讓學(xué)員熟悉世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和我國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期趨勢(shì)，以及幫助學(xué)員及時(shí)了解資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)及趨勢(shì)，初步掌握宏觀經(jīng)濟(jì)分析的理論與工具，掌握當(dāng)前形勢(shì)下工程行業(yè)的宏觀分析工具和趨勢(shì)判斷，了解投資機(jī)會(huì)和投資邏輯，同時(shí)與學(xué)員的業(yè)務(wù)實(shí)踐結(jié)合起來(lái)加以分析和運(yùn)用，更好地助推工作。

課程收益：
了解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，掌握經(jīng)濟(jì)分析的邏輯和趨勢(shì)，培養(yǎng)金融素養(yǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)視野；
掌握當(dāng)前形勢(shì)下工程行業(yè)的投資分析方法，提升專(zhuān)業(yè)技能，獲得行業(yè)分析工具；
掌握當(dāng)前行業(yè)發(fā)展下的融資趨勢(shì)和融資工具，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)；

課程對(duì)象：
企業(yè)總裁、上市公司總經(jīng)理、董秘與財(cái)務(wù)總監(jiān)、投資者、工程行業(yè)從業(yè)人員

課程方式：
講師授課+互動(dòng)討論+案例分析

課程大綱
第一講：2024年宏觀經(jīng)濟(jì)展望
一、2024年國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)展望
1. 海外通脹演繹，繼續(xù)影響全球經(jīng)濟(jì)走向
2. 全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)下，美聯(lián)儲(chǔ)或面臨政策困境
二、2024年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)展望
1. 貨幣政策方面，將繼續(xù)“穩(wěn)中求進(jìn)”，寬松有度
2. 財(cái)政政策方面，強(qiáng)調(diào)“底線”思維下“加力提效”
——內(nèi)需拉動(dòng)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)及資產(chǎn)估值回升的關(guān)鍵
3. 投資增速與效益并進(jìn)：新基建和新經(jīng)濟(jì)投資增速，投資效益提升
4. 進(jìn)出口改善：出口缺口補(bǔ)齊，進(jìn)口保持穩(wěn)中增速
討論：2024年，你認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)？有哪些可關(guān)注的產(chǎn)業(yè)？
三、2024年資本市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)分析（四個(gè)角度）
1. 內(nèi)需拉動(dòng)下的“二次房改模式”和“新汽車(chē)產(chǎn)業(yè)2. 0版升級(jí)”
2. “碳中和，碳達(dá)峰”下的綠色新能源發(fā)展
3. “國(guó)家安全”體系和能力現(xiàn)代化推進(jìn)下的軍事安全和科技安全
4. 養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展下的新機(jī)遇
課堂分享：
1）當(dāng)前全球投資機(jī)會(huì)分析：確定性資產(chǎn)的投資
2）低估值&高股息&高現(xiàn)金流核心資產(chǎn)：巴菲特增配“日特估”
3）廣義實(shí)體資產(chǎn)（主要為商業(yè)地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施）：
挪威政府全球養(yǎng)老基金增配新能源基礎(chǔ)設(shè)施。

第二講：2024年工程行業(yè)投融資展望
一、當(dāng)前行業(yè)形勢(shì)與市場(chǎng)分析
1.中國(guó)工程行業(yè)處于新周期起點(diǎn)
1）戶(hù)籍城鎮(zhèn)化率低于50%，提升空間大
2）基建與政府債務(wù)呈現(xiàn)一定負(fù)相關(guān)性
3）地方政府化債方法
2.基建是穩(wěn)增長(zhǎng)的中流砥柱
1）預(yù)計(jì)2024年基建投資增速10%（狹義）和9.35%（廣義）
2）水利建設(shè)投資有望更上一層樓
3）交通強(qiáng)國(guó)助力交通基建穩(wěn)中有升
4）中國(guó)人均基建與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家尚有較大提升空間
3.“三大工程”改善房建預(yù)期
1）房地產(chǎn)投資和銷(xiāo)售承壓
2）新開(kāi)工有望隨拿地觸底回升
3）“三大工程”年投資或超2萬(wàn)億元
二、工程行業(yè)投資展望
1.城中村改造定調(diào)，多地城投規(guī)劃體量龐大
1）政策層面解讀：
2023年城中村改造定調(diào)積極，多地實(shí)施計(jì)劃落地規(guī)模龐大
2）市場(chǎng)空間解讀
21個(gè)超大特大城中村城市住房面積：約11億平方米
城中村改造投資規(guī)模測(cè)算：
年均總投資規(guī)模約8300億元， 拆建比，資金和項(xiàng)目周期影響權(quán)重大；
城中村改造地產(chǎn)帶動(dòng)作用：拉動(dòng)房屋開(kāi)工端編輯改善，去庫(kù)存效果明顯；
3）投資策略解讀
引導(dǎo)主體：政府引導(dǎo)，市場(chǎng)化主導(dǎo)，多模式并行
土地開(kāi)發(fā)模式：“做地”+一二級(jí)聯(lián)動(dòng)，各區(qū)域因城施策
改造+安置方式：拆整結(jié)合分類(lèi)改造，實(shí)物+貨幣多元補(bǔ)償
2.上下游企業(yè)分析
1）設(shè)計(jì)/承包企業(yè)：貫穿一二級(jí)開(kāi)發(fā)，利于區(qū)域性規(guī)劃設(shè)計(jì)/監(jiān)理檢測(cè)龍頭企業(yè)；
2）建筑企業(yè)：利于區(qū)域性國(guó)企施工龍頭和全國(guó)性建筑央企龍頭企業(yè)；
3）建材企業(yè)：水泥/防水/涂料需求釋放，利于全國(guó)性防水材料和涂料建材龍頭企業(yè)；
3. 工建分化，數(shù)字建設(shè)和潔凈空間廣
1）匯率波動(dòng)影響國(guó)際工程業(yè)績(jī)
2）化建工程景氣度受油價(jià)擾動(dòng)
3）新基建獲得專(zhuān)項(xiàng)債支持
4）潔凈室工程潛力大
4. 一帶一路海外訂單加速，海外業(yè)務(wù)收入占比提升
1）國(guó)內(nèi)對(duì)外投資高速增長(zhǎng)，
2）建筑央企海外收入比重有望進(jìn)一步提升
三、工程行業(yè)融資解析
1．金融政策解析：
10月《關(guān)于規(guī)劃建設(shè)保障性住房的指導(dǎo)意見(jiàn)》國(guó)發(fā)【2023】14號(hào)解讀
10月31日*金融工作會(huì)議解讀
2．業(yè)務(wù)發(fā)展方向解析：
大型央國(guó)企工程建設(shè)企業(yè)：主要將精力“保交樓”等項(xiàng)目；
電投、能建、電建等能源電力施工單位：新能源及儲(chǔ)能大發(fā)展項(xiàng)目；
房建、基建、城投控股的工程建設(shè)企業(yè)：城市更新與城中村改造項(xiàng)目；
3．融資工具：
商票，信用貸，工程保函，供應(yīng)鏈融資，保理，融資租賃，F(xiàn)+EPC，資產(chǎn)證券化等

第三講：案例解析及互動(dòng)討論
一、投資端
1.歷史復(fù)盤(pán)-由棚改舊改到城改的變遷，城市更新建設(shè)持續(xù)深入
2.深圳華潤(rùn)大沖村項(xiàng)目：政府與企業(yè)村鎮(zhèn)多方協(xié)同機(jī)制，打造人文綜合區(qū)
3. 永福股份：電力設(shè)計(jì)龍頭參與新能源業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈
4. 粵水電：廣東水利水電龍頭，工程施工和清潔能源雙主頁(yè)發(fā)展
二、融資端
1.某市保障房之資產(chǎn)證券化發(fā)行10.5億元

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