《固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價(jià)值分析及評(píng)價(jià)》
講師：劉光耀 瀏覽次數(shù)：2552
課程描述INTRODUCTION
· 高層管理者· 總經(jīng)理· 中層領(lǐng)導(dǎo)
培訓(xùn)講師：劉光耀
課程價(jià)格：￥元/人
培訓(xùn)天數(shù)：1天
日程安排SCHEDULE
課程大綱Syllabus
固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目課程
課程大綱
一、 項(xiàng)目投資的程序
1）提出項(xiàng)目投資的領(lǐng)域和對(duì)象
2）評(píng)價(jià)投資方案的可行性
3）投資方案的比較與選擇
4）投資方案的執(zhí)行
5）投資方案再評(píng)價(jià)
二、 項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成與資本投入方式
1）項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成
案例：A企業(yè)擬投資新建一個(gè)項(xiàng)目
2）項(xiàng)目投資資金的確定及投入方式
（1）項(xiàng)目投資資金的確定
案例：B企業(yè)擬新建一條生產(chǎn)線項(xiàng)目
（2）具體投資項(xiàng)目的資金投入方式
一次投入
分次投入
三、 管理務(wù)實(shí)： 資金預(yù)算管理
計(jì)算各方案的年折舊額
計(jì)算各方案的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量
現(xiàn)金流量分類
現(xiàn)金流出量：項(xiàng)目投資引起企業(yè)的現(xiàn)金支出的增加量，主要包括固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用支出和流動(dòng)資產(chǎn)投資四個(gè)部分
現(xiàn)金流入量：項(xiàng)目投資引起企業(yè)的現(xiàn)金收入的增加量，主要包括營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入、回收固定資產(chǎn)殘值和回收流動(dòng)資金
現(xiàn)金凈流量： 在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)由建設(shè)項(xiàng)目每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)
現(xiàn)金流量假設(shè)
1、財(cái)務(wù)可行性假設(shè)
2、全投資假設(shè)
3、建設(shè)期投入全部資金假設(shè)
4、經(jīng)營(yíng)期與折舊年限一致假設(shè)
5、時(shí)點(diǎn)指標(biāo)假設(shè)
6、確定性因素假設(shè)
現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)
初始現(xiàn)金流量
（1）固定資產(chǎn)投資。
（2）無(wú)形資產(chǎn)投資。
（3）其他投資費(fèi)用。
（4）流動(dòng)資產(chǎn)投資。
（5）原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入。在更新改造項(xiàng)目投資中原有 固定資產(chǎn)的變賣所取得的現(xiàn)金收入。
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量
終結(jié)現(xiàn)金流量
現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)步驟：
1、計(jì)算各方案的折舊
2、計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量
3、計(jì)算全部現(xiàn)金流量
四、 管理務(wù)實(shí)：評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性的有關(guān)指標(biāo)
分類標(biāo)準(zhǔn)：是否考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值
靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)
投資回收期
案例：
優(yōu)點(diǎn)： 能夠直觀地反映 原始投資的返本期限；便于理解， 計(jì)算簡(jiǎn)單；可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。
缺點(diǎn)： 沒(méi)有考慮資金時(shí)間 價(jià)值；沒(méi)有考慮回收期滿后發(fā)生的凈現(xiàn)金流量的變化情況；不能正確反映投資方式的不同對(duì) 項(xiàng)目的影響。
會(huì)計(jì)收益率
案例：
優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算公式簡(jiǎn)單
缺點(diǎn)：
沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素；
不能正確反映建設(shè)期長(zhǎng)短、投資方式的不同和回收 額的有無(wú)等條件對(duì)項(xiàng)目的影響；
分子、分母計(jì)算口徑的可比性較差；
該指標(biāo)的計(jì)算無(wú)法直接利用凈現(xiàn)金流量信息。
動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)
凈現(xiàn)值
計(jì)算步驟：
①計(jì)算出各期的現(xiàn)金凈流量；
②按行業(yè)基準(zhǔn)收益率或企業(yè)設(shè)定的折現(xiàn)率，將投資項(xiàng)目各期所對(duì)應(yīng)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)通過(guò)查表確定下來(lái)；
③將各期現(xiàn)金凈流量與其對(duì)應(yīng)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)相乘計(jì)算出現(xiàn)值；
④最后加總各期現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值，即得到該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。
案例：
凈現(xiàn)值率
案例：
現(xiàn)值指數(shù)
判斷標(biāo)準(zhǔn)：
只有現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)大于或等于1的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。
指標(biāo)評(píng)價(jià)：
優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金的時(shí)間價(jià)值；由于現(xiàn)值指數(shù)是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，能夠反映項(xiàng)目的投資效率，有利于在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)行對(duì)比。
缺點(diǎn)：無(wú)法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。
內(nèi)含報(bào)酬率
判斷標(biāo)準(zhǔn)：
只要內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。
指標(biāo)評(píng)價(jià)：
優(yōu)點(diǎn)：可以從動(dòng)態(tài)的角度直接反應(yīng)投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平；不受基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀。
缺點(diǎn)：計(jì)算過(guò)程復(fù)雜，尤其當(dāng)經(jīng)營(yíng)期大量追加投資時(shí)，有可能導(dǎo)致多個(gè)內(nèi)部收益率出現(xiàn)，或偏高或偏低，缺乏實(shí)際意義。
五、 運(yùn)用相關(guān)指標(biāo)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性
1）完全具備財(cái)務(wù)可行性的條件
2）基本具備財(cái)務(wù)可行性的條件
3）基本不具備財(cái)務(wù)可行性的條件
4）完全不具備財(cái)務(wù)可行性的條件
六、 項(xiàng)目投資決策的主要方法
凈現(xiàn)值法
案例：
凈現(xiàn)值率法
案例：
差額投資內(nèi)部收益率法
案例：
年等額凈回收法
案例：
固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目課程
轉(zhuǎn)載：http://szsxbj.com/gkk_detail/296571.html
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- 劉光耀
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