《股票與基金投資實(shí)戰(zhàn)》
講師：宋柏允 瀏覽次數(shù)：2554
課程描述INTRODUCTION
· 財(cái)務(wù)總監(jiān)· 理財(cái)經(jīng)理· 理財(cái)顧問(wèn)· 中層領(lǐng)導(dǎo)
培訓(xùn)講師：宋柏允
課程價(jià)格：￥元/人
培訓(xùn)天數(shù)：1天
日程安排SCHEDULE
課程大綱Syllabus
股票與基金投資實(shí)戰(zhàn)
【課程背景】
家庭理財(cái)市場(chǎng)超過(guò)100萬(wàn)億規(guī)模……
【課程收益】
-區(qū)分投資與投機(jī)——中國(guó)資本市場(chǎng)正在成熟，很多人尚未意識(shí)到，越是成熟的市場(chǎng)，投機(jī)的方法越無(wú)效
-優(yōu)質(zhì)公司辨析——投資基本邏輯就是分辨出優(yōu)質(zhì)的上市公司，長(zhǎng)期持有
-先選賽道后選手——找出優(yōu)質(zhì)的上市公司及更有發(fā)展的行業(yè)，才是更安穩(wěn)的投資
【課程大綱】
股票投資
一、 區(qū)分投資與投機(jī)
1、 投資：真實(shí)財(cái)富創(chuàng)造，總量變多
案例：荷蘭東印度公司——世界上最早的IPO、巴菲特的老師套利20%
2、 投機(jī)：財(cái)富轉(zhuǎn)手，總量不變
3、 股市：優(yōu)勝劣汰，促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步
-告訴你一個(gè)秘密：巴菲特根本不會(huì)炒股票？！
-2015年前后，技術(shù)分析的分水嶺
-未來(lái)投資看估值，
案例：但斌投資的歷程
二、 為什么說(shuō)財(cái)報(bào)分析能夠檢測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)？
1、 財(cái)報(bào)分析概覽：*分析體系、M-score、Z-score
2、 財(cái)報(bào)分析的作用：證偽，要發(fā)現(xiàn)企業(yè)的問(wèn)題——看不出問(wèn)題那就是*的問(wèn)題?。?！
案例：長(zhǎng)生生物的營(yíng)業(yè)成本異常、天神娛樂(lè)的商譽(yù)暴雷、獐子島通過(guò)庫(kù)存操縱利潤(rùn)、樂(lè)視網(wǎng)的財(cái)務(wù)操縱行為通過(guò)M值及早發(fā)現(xiàn)
三、 財(cái)報(bào)都有些什么？
1、 財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成：資產(chǎn)負(fù)債表
-資產(chǎn)負(fù)債表組成部分
-流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債——財(cái)務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：藍(lán)田股份操縱庫(kù)存
-非流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期負(fù)債
2、 財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成：利潤(rùn)表（損益表）
-利潤(rùn)表組成部分
-確認(rèn)收入——財(cái)務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：沈陽(yáng)機(jī)床
-確認(rèn)費(fèi)用——財(cái)務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：長(zhǎng)生生物
-非常條目和非營(yíng)業(yè)條目——財(cái)務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：賣房子保殼不退市
3、 財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成：現(xiàn)金流量表
-現(xiàn)金流量表組成部分：三大現(xiàn)金流
4、 測(cè)算企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）
四、 綜合財(cái)報(bào)分析做什么？
1、綜合財(cái)務(wù)分析應(yīng)用
-*財(cái)務(wù)分析應(yīng)用
-M-score、Z-score分析應(yīng)用
五、 先選賽道再選選手：行業(yè)分析的基本方法
1、 靜態(tài)行業(yè)特征：完全競(jìng)爭(zhēng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭競(jìng)爭(zhēng)、完全壟斷
案例：航空業(yè)一旦脫離寡頭競(jìng)爭(zhēng)，巴菲特與特朗普一樣虧錢
2、 經(jīng)濟(jì)周期下行業(yè)特點(diǎn)
案例：經(jīng)濟(jì)下行壓力下，全聚德與康師傅鮮明對(duì)比
3、 行業(yè)的周期性特點(diǎn)
初創(chuàng)期：先吃螃蟹的人，身邊多為3F（family、friend、fool）
案例：阿里的十八羅漢
-成長(zhǎng)期：賺錢效應(yīng)吸引眾多跟進(jìn)者
案例：千播大戰(zhàn)、千團(tuán)大戰(zhàn)
成熟期：雙馬競(jìng)賽或者勝者通吃
案例：安卓與IOS、微信與360殺毒
衰退期：行業(yè)消亡，非人力能改變
案例：尋呼機(jī)、電視游戲機(jī)、報(bào)刊亭、修鋼筆修雨傘、公交車售票員
4、 行業(yè)運(yùn)營(yíng)獨(dú)有特征
案例：互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)特征：勝者通吃（微信）、先行者優(yōu)勢(shì)（搜狐、網(wǎng)易、新浪，因?yàn)轭I(lǐng)先即使沒(méi)有獨(dú)到也能生存）、迂回優(yōu)勢(shì)（蘋果打敗諾基亞）
5、 現(xiàn)金流量特征
-現(xiàn)金盈利
案例：樂(lè)視網(wǎng)，早發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)操縱
六、 價(jià)值投資不是理念而是計(jì)算
1、 回報(bào)率
2、 股利折現(xiàn)模型
基金投資
為什么看宏觀？
案例：2022年葛蘭的基金受質(zhì)疑
一、 需求與供給分析
1、 需求與供給的基本原理
2、 我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要特征
-勞動(dòng)力正在變得短缺，企業(yè)成本上升
3、 我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的主要內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)
-深層次風(fēng)險(xiǎn)：人口斷崖式下降致使內(nèi)需不足、土地成本日漸上升
-結(jié)論：上市公司賺錢難，股市牛短熊長(zhǎng)，公募基金要“避坑”
二、 宏觀調(diào)控
1、 熱點(diǎn)行業(yè)與區(qū)域
-基金投資，先選賽道再選選手
2、 供給側(cè)改革與資本市場(chǎng)
3、 貨幣政策與財(cái)政政策
4、 財(cái)政政策貨幣政策分析
-歷年財(cái)政部的收支情況
-基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與房地產(chǎn)
案例：葛蘭的成功與質(zhì)疑都來(lái)自于此
-分析人民幣匯率及外匯占款——貨幣政策必須顧及人民幣匯率
案例：2022年，美聯(lián)儲(chǔ)加息與人民銀行降息
三、 基金篩選
1、 股票型基金
-主動(dòng)型：看基金經(jīng)理的專業(yè)能力
-被動(dòng)型：看宏觀經(jīng)濟(jì)
案例：華夏成長(zhǎng)混合、嘉實(shí)滬深300
2、 債券型基金
-緊盯貨幣政策
案例：記賬式國(guó)債示例
3、 QDII基金
-記得看人民幣匯率
案例：記賬式國(guó)債示例
4、 開(kāi)放基金與ETF、LOF
5、 混合基金能不能投資
6、 貨幣基金需不需要選擇
7、 如何識(shí)別基金投資的風(fēng)險(xiǎn)
-重新認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)不是虧損
-用EXCEL表，DIY風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
-基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)：夏普比率
8、 如何規(guī)避基金投資的風(fēng)險(xiǎn)
-確定投資前的準(zhǔn)備：IPS
案例：以華夏成長(zhǎng)混合為例，測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)
9、 構(gòu)建基金組合
示例：實(shí)盤操作歷程分享，2018.12.26至2020.8.31，總收益超過(guò)50%
股票與基金投資實(shí)戰(zhàn)
轉(zhuǎn)載：http://szsxbj.com/gkk_detail/278675.html
已開(kāi)課時(shí)間Have start time
- 宋柏允
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