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財務(wù)報表分析課程

【課程背景】
財務(wù)報表分析的多樣化需求，必然有多樣化的分析方法和分析思路。基于對公司投資價值的分析方法和分析思路不同于公司的績效分析和財務(wù)健康分析，常規(guī)的財務(wù)分析比率也不能簡單用于價值評估。
中國的股市投資者、專業(yè)從事證券投資人員、股評人士和私人投資理財顧問大多不具備量化分析投資價值的專業(yè)知識和專業(yè)技能，迷信概念、迷信股評、迷戀K線分析。巴菲特的價值投資理念能夠在中國資本市場發(fā)揮作用嗎？
如何在中國資本市場上運(yùn)用價值投資理念？如何計算股票的價值呢？
基于公司價值計算的財務(wù)分析方法和思路是什么？
很多人錯誤地認(rèn)為要像專家一樣評價股票，就必須是非常專業(yè)的金融人才。本課程正是基于大多數(shù)非投資專業(yè)人才設(shè)置的，為希望價值投資理念的非金融專業(yè)人士提供一套價值分析工具，利用EXCEL分析工具就可以計算公司/股票的價值，為投資并購公司股權(quán)或者投資股票提供量化決策方法。

【課程收益】
A 掌握基于價值分析的財務(wù)報表分析方法
B 分析公司/股票價值，發(fā)現(xiàn)價值高估或低估的股票找到買賣機(jī)會
C 初次上市的公司定價輔助決策工具
D 理解價值與價格的關(guān)系

【課程對象】上市公司董事、投資人士、股評人員、公司投資并購人員、財務(wù)和非財務(wù)人員

【課程時長】1天（6小時/天）

【課程方式】理論學(xué)習(xí)與案例分享相結(jié)合；現(xiàn)狀分析與解決方法相結(jié)合；課堂講授與互動交流相結(jié)合；情景演練與實(shí)務(wù)實(shí)戰(zhàn)相結(jié)合。

【課程大綱】
第一講  用信息武裝自己、拒絕盲動
一、巴菲特的價值投資原則
1）股票價值與價格關(guān)系：股票價值和價格的決定因素
2）投資的是價值非股價：正確評估企業(yè)內(nèi)在價值
3）保住自己的資金：保住本金是第一法則
4）把雞蛋放在同一籃子里
5）投資要有耐心：耐心可以降低交易成本
6）投資要有信心：堅持判斷的獨(dú)立性
7）選擇優(yōu)秀的企業(yè)投資：穩(wěn)定、前景和回報
8）產(chǎn)業(yè)分析是成功投資的前提
二、從投資角度理解三張財務(wù)報表
1）資產(chǎn)負(fù)債表
案例：龐大集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表
2）利潤表
案例：龐大集團(tuán)利潤表
3）現(xiàn)金流量表與自由現(xiàn)金流量
案例：龐大集團(tuán)現(xiàn)金流量表

第二講  基于價值投資的財務(wù)報表分析
1）經(jīng)營分析——指明方向、引導(dǎo)重點(diǎn)、判明前景
案例：A企業(yè)的經(jīng)營分析與信貸決策
2）會計分析——會計政策的一致性、會計估計的合理性，報表的可靠性
案例：A企業(yè)的會計政策、會計估計分析
3）財務(wù)分析——判斷企業(yè)盈利能力和持續(xù)經(jīng)營能力
案例：A企業(yè)的財務(wù)分析
4）前景預(yù)測——成長性分析
案例：A企業(yè)前景預(yù)測與成長性

第三講  公司/股票價值評估
一、DCF評估方法
1）預(yù)測自由現(xiàn)金流量
2）估計貼現(xiàn)率
3）計算公司整體價值
4）計算公司股東權(quán)益價值
案例：B公司的價值和股票價值（DCF法計算）
二、市盈率估值法
1）市盈率估值法的步驟
2）每股利潤的修正與重估
3）計算公司動態(tài)市盈率
4）行業(yè)市盈率分析
5）估計合理的市盈率倍數(shù)
案例：B公司的價值和股票價值（P/E法計算）
三、市凈率估值法
1）市凈率估值法的步驟
2）每股凈資產(chǎn)修正
3）計算市凈率
4）行業(yè)市凈率分析
5）估計合理的市凈率倍數(shù)
案例：B公司的價值和股票價值（P/B法計算）

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