最近淪鎳期貨的這個(gè)事兒成為了熱點(diǎn)了。這個(gè)也不是咱們國(guó)內(nèi)企業(yè)第一次在這個(gè)國(guó)際大宗商品期貨市場(chǎng)上吃大虧。基礎(chǔ)金融資產(chǎn)還有金融衍生品，它的這個(gè)市場(chǎng)上到底有哪些交易品種，分別都是干什么用的？今天我就來(lái)給大家拆解一下。金融的本質(zhì)其實(shí)就是資產(chǎn)和現(xiàn)金的交換。有資產(chǎn)想把資產(chǎn)換成現(xiàn)金，有現(xiàn)金想把現(xiàn)金換成資產(chǎn)。大家這個(gè)需求能夠?qū)Φ蒙线@就行了。所以金融市場(chǎng)交易的品種其實(shí)就兩大類，一類叫做基礎(chǔ)資產(chǎn)。另一類叫做基于基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值的變化演化出來(lái)的金融衍生品。
基礎(chǔ)資產(chǎn)就這么三大類。
第一類叫股權(quán)類資產(chǎn)，也叫權(quán)益類資產(chǎn)，其實(shí)就是股票。
第二類是債權(quán)類資產(chǎn)，或者叫固定收益類資產(chǎn)。其實(shí)就是債券，包括國(guó)債和企業(yè)債。這兩大類它都是標(biāo)準(zhǔn)化的金融資產(chǎn)，都有這些面向普通的投資者開(kāi)放的公開(kāi)的交易市場(chǎng)。所以它的流動(dòng)性非常的好。
最后一類的基礎(chǔ)資產(chǎn)叫做另類投資。說(shuō)它另類并不是說(shuō)長(zhǎng)得奇形怪狀的，其實(shí)是指那些沒(méi)有面向普通公眾開(kāi)放的，而是買賣雙方私下交易，或者只有那種面向?qū)I(yè)投資者的市場(chǎng)。所以它的資產(chǎn)的流動(dòng)性不如前兩種。這里邊包括的就很多了，比如說(shuō)房地產(chǎn)、大宗商品、對(duì)沖基金、碳排放權(quán)，包括我們這個(gè)VC/PE投資私募股權(quán)，也都屬于這里邊的。甚至還包括藝術(shù)品之類的。
大家說(shuō)到這兒都挺好的。雖然這些東西也有風(fēng)險(xiǎn)，但至少都是實(shí)實(shí)在在的資產(chǎn)，都是有價(jià)值的東西。那么干嘛又得整一個(gè)金融衍生品呢？每一次的金融危機(jī)，金融衍生品似乎都沒(méi)有扮演啥好角色。其實(shí)金融衍生品它就是個(gè)工具，它就像一把刀一樣，你用來(lái)切菜削水果，那是個(gè)好工具。但是你要是自己手藝不精，你切菜的時(shí)候自己切著手了，或者說(shuō)心思動(dòng)歪了，去干壞事了，那就不是刀的問(wèn)題了，是人心的問(wèn)題。
金融衍生品它最早研究出來(lái)的時(shí)候，其實(shí)是為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。那啥叫對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)呢？比如說(shuō)我們看國(guó)足踢球，你順手去買一張賭這個(gè)國(guó)足輸?shù)淖悴?。要是這個(gè)球贏了，你賠了買彩票的錢，但是你開(kāi)心。要是輸了，你雖然不開(kāi)心，但是你的彩票能夠賺錢。所以金融衍生品它必須要依附于某種基礎(chǔ)資產(chǎn)。買賣的雙方，他是個(gè)零和博弈，一個(gè)賺錢了，另一個(gè)肯定賠錢。所以他們賭的其實(shí)就是這個(gè)基礎(chǔ)資產(chǎn)未來(lái)是漲是跌，就是一個(gè)押大一個(gè)押小。衍生品它又分了4種遠(yuǎn)期、期貨、掉期和期權(quán)。其中遠(yuǎn)期、期貨和掉期這三個(gè)大同小異，都是在未來(lái)以約定的價(jià)格，以一種資產(chǎn)去交換另一種資產(chǎn)。遠(yuǎn)期和期貨，它就是說(shuō)在未來(lái)以約定的價(jià)格是用現(xiàn)金去交換另一種資產(chǎn)。只不過(guò)遠(yuǎn)期合約它是非標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約它是標(biāo)準(zhǔn)化的。比如甲乙雙方兩個(gè)人約定，在一年之后甲乙一塊錢一斤的價(jià)格，從乙方那兒買一噸土豆。到時(shí)候，如果土豆價(jià)格漲了，超過(guò)了一塊錢一斤，那就是甲賺了，相當(dāng)于以低于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)買的土豆。如果說(shuō)到時(shí)候是低于一塊錢一斤，那就是乙賺了。
掉期它不是用現(xiàn)金去交換，而是資產(chǎn)換資產(chǎn)。比如甲是生產(chǎn)大米的，乙是生產(chǎn)土豆的，現(xiàn)在大米和土豆都是一塊錢一斤。雙方約定，一年以后拿一噸大米換一噸土豆。那如果到時(shí)候土豆比大米貴，那就是甲賺了。反之那就是乙賺了。后來(lái)大家覺(jué)得遠(yuǎn)期期貨掉期，就這些玩意兒還是風(fēng)險(xiǎn)太高了。就像剛才那個(gè)例子，甲一年以后要以一塊錢一斤的價(jià)格買一噸土豆。其實(shí)是為了防止未來(lái)土豆?jié)q價(jià)，可如果到時(shí)候土豆跌價(jià)了，那么甲就虧大了。這個(gè)時(shí)候乙就跟甲說(shuō)，這樣我給你個(gè)權(quán)利。未來(lái)如果這個(gè)土豆?jié)q價(jià)了，你仍然可以按一塊錢一斤買。但是如果未來(lái)土豆跌價(jià)了，你就可以不用買了。但是這種方式，乙我就要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)了，對(duì)不對(duì)？所以這個(gè)權(quán)利，我就不能免費(fèi)給你。這個(gè)權(quán)利，我收你十塊錢，甲一琢磨還挺劃算。我現(xiàn)在雖然花了十塊錢，未來(lái)要是土豆真的漲價(jià)了，我就能從這個(gè)土豆的漲價(jià)中去獲得這個(gè)賺錢。要是真跌價(jià)，大不了我就不行權(quán)了，我就不買了唄，我就虧了十塊錢。風(fēng)險(xiǎn)它其實(shí)是鎖定的，這個(gè)就是期權(quán)。期權(quán)它又分買入期權(quán)和賣出期權(quán)兩種。每一種期權(quán)又各有買入和賣出兩種操作。所以組合起來(lái)就有四種，而且很容易讓人迷惑，分別叫買入買入期權(quán)、賣出買入期權(quán)、買入賣出期權(quán)，賣出賣出期權(quán)。其實(shí)這對(duì)于專業(yè)人士來(lái)說(shuō)，如果很好的利用這些策略，真的能夠非常好的控制風(fēng)險(xiǎn)。所以還是那句話，工具是好工具，就看你的心正不正，本事夠不夠。
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