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財(cái)務(wù)報(bào)表投融資課程

課程背景：
絕大多數(shù)財(cái)務(wù)人員“敬畏”上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表，因?yàn)樗婕胺倍唷?fù)雜的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以及艱深金融知識(shí)。不管是對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的精準(zhǔn)理解，還是金融知識(shí)，都是眾多財(cái)務(wù)人的“短板”，而金融從業(yè)人員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的認(rèn)知很多也是流于表面，急需補(bǔ)“會(huì)計(jì)準(zhǔn)則”之短板。
本課程老師曾經(jīng)在幾乎零會(huì)計(jì)基礎(chǔ)下六個(gè)月內(nèi)一次過考取非常權(quán)威的*注冊(cè)會(huì)計(jì)師專業(yè)資格，并且在最短的3年時(shí)間（平均要7、8年以上）內(nèi)連過三級(jí)考試，取得“金融第一考”的*特許金融分析師稱號(hào)，憑借的就是深厚的數(shù)學(xué)背景和獨(dú)特的邏輯思維，透徹理解財(cái)務(wù)、金融的重要概念。
本課程以制造業(yè)等多個(gè)不同行業(yè)的上市公司作為標(biāo)桿（對(duì)中小微企業(yè)也有非常強(qiáng)的借鑒意義，因?yàn)榇笮∑髽I(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表的本質(zhì)是一樣的，麻雀雖小五臟俱全），對(duì)*年報(bào)、財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行解讀、財(cái)務(wù)分析。同時(shí)選取具代表性的上市公司投資并購案例、公告等作為“實(shí)戰(zhàn)”素材，多角度對(duì)審計(jì)、投融資進(jìn)行剖析。直擊“痛點(diǎn)”，以“大白話”講解，不用記憶，一聽就懂！

課程收益：
● 對(duì)習(xí)以為常的會(huì)計(jì)分錄有全新的認(rèn)識(shí)，透徹理解每個(gè)會(huì)計(jì)科目背后的深層含義
● 精通財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)難懂的金融工具、長期股權(quán)投資、遞延所得稅等有透徹的理解
● 精準(zhǔn)財(cái)務(wù)分析，從財(cái)務(wù)報(bào)表看出企業(yè)存在的問題和改善的方向
● 學(xué)會(huì)閱讀任何行業(yè)的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表
● 熟悉多種籌資方案的優(yōu)缺點(diǎn)，做出對(duì)企業(yè)最有利的籌資決策
● 學(xué)會(huì)項(xiàng)目投資可行性分析，做出明智的投資決策
● 熟悉公司估值方法：收益法、成本法和市場法
● 通過復(fù)雜、代表性的上市公司投資并購案例，從交易的起點(diǎn)到終點(diǎn)，一步一個(gè)腳印，幫助學(xué)員理清思路，知道怎么做并購決策，并且事后檢討成敗，避免“踩中”連全體專業(yè)人員都沒看出的“十幾億元”的“巨坑”，消除傳統(tǒng)并購方案的“誤區(qū)”
● 熟悉投資并購涉及的股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)方案、持股平臺(tái)及相關(guān)稅負(fù)

課程對(duì)象：財(cái)務(wù)人員、審計(jì)人員、投資人員、其他人員

課程大綱
第一講：財(cái)務(wù)報(bào)表解讀、財(cái)務(wù)分析
一、資產(chǎn)負(fù)債表解讀
1、流動(dòng)資產(chǎn)分析：貨幣資金、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、應(yīng)收賬款、存貨、其他應(yīng)收款
2、長期資產(chǎn)分析：固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、合同資產(chǎn)、預(yù)付賬款、合同履約成本、合同取得成本、遞延所得稅資產(chǎn)
3、金融工具（交易性金融資產(chǎn)、其他權(quán)益工具投資、債權(quán)投資、其他債權(quán)投資）分析
長期股權(quán)投資、商譽(yù)分析
4、經(jīng)營負(fù)債分析：應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、合同負(fù)債、預(yù)計(jì)負(fù)債、遞延所得稅負(fù)債
5、金融負(fù)債分析：短期借款、長期借款、應(yīng)付債券、可轉(zhuǎn)債
6、股東權(quán)益分析：股本、資本公積、庫存股、未分配利潤、其他綜合收益、其他權(quán)益工具
案例：應(yīng)收賬款計(jì)提、收回或轉(zhuǎn)回、轉(zhuǎn)銷或核銷壞賬準(zhǔn)備如何影響應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備期末余額？
案例：存貨計(jì)提、轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷跌價(jià)準(zhǔn)備如何影響存貨跌價(jià)準(zhǔn)備期末余額？
案例：甲公司進(jìn)行固定資產(chǎn)更新，其中一項(xiàng)舊芯片被更換，發(fā)生相關(guān)支出和殘值回收
如何計(jì)算新的固定資產(chǎn)賬面價(jià)值？如何用雙倍余額遞減法計(jì)算折舊費(fèi)用？如果用年數(shù)總和法呢？
案例：甲公司開始自行研發(fā)A非專利技術(shù)以生產(chǎn)新產(chǎn)品。前一階段為研究階段，耗用原材料 150萬元、應(yīng)付研發(fā)人員薪酬 400 萬元、計(jì)提研發(fā)專用設(shè)備折舊250萬元。第二階段A非專利技術(shù)研發(fā)活動(dòng)進(jìn)入開發(fā)階段，耗用原材料700萬元、應(yīng)付研發(fā)人員薪酬800萬元、計(jì)提研發(fā)專用設(shè)備折舊 500 萬元，上述研發(fā)支出均滿足資本化條件。然后，該非專利技術(shù)研發(fā)成功并達(dá)到預(yù)定用途。甲公司無法合理估計(jì)該非專利技術(shù)的使用壽命。
如何編制研發(fā)A非專利技術(shù)時(shí)發(fā)生相關(guān)支出、A非專利技術(shù)達(dá)到預(yù)定用途時(shí)的會(huì)計(jì)分錄？
案例：甲公司發(fā)行股票取得乙公司30％的股權(quán)。甲公司所發(fā)行的上述普通股的公允價(jià)值為6元/股。甲公司取得乙公司30％的股權(quán)后，能夠?qū)σ夜臼┘又卮笥绊?。收購時(shí)乙公司賬面價(jià)值與公允值不同，之后又發(fā)生順流、逆流交易，乙公司其他權(quán)益工具投資升值、分紅等，之后甲公司又處置了部分乙公司股權(quán)，如何計(jì)算長期股權(quán)投資余額、投資損益、處置損益？相關(guān)分錄？
案例：甲公司發(fā)行分期付息、到期一次還本的5年期公司債券，實(shí)際收到的款項(xiàng)為18800萬元，該債券面值總額為18000萬元，票面年利率為5%。利息于每年年末支付；實(shí)際年利率為4%，甲公司該項(xiàng)應(yīng)付債券的攤余成本為多少萬元？
案例：甲公司對(duì)銷售的設(shè)備提供3年的免費(fèi)保修服務(wù)。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，甲公司預(yù)計(jì)保修費(fèi)用為銷售金額的1.5%。年初，甲公司資產(chǎn)負(fù)債表中預(yù)計(jì)負(fù)債項(xiàng)目的金額為350萬元。本年度甲公司銷售M設(shè)備，實(shí)現(xiàn)銷售收入 20 000 萬元，實(shí)際發(fā)生的設(shè)備保修費(fèi)用為400萬元。
年末甲公司資產(chǎn)負(fù)債表中預(yù)計(jì)負(fù)債項(xiàng)目的金額為多少萬元？
案例：公司與乙公司簽訂一份租賃合同，向乙公司租入某寫字樓用于管理人員辦公，該寫字樓剩余使用壽命為 8 年，第一年租金為 50 萬元，第二年租金為52.5萬元，第三年租金為 55萬元，第四年租金為57.5萬元，于每年年末支付。租賃到期后甲公司有權(quán)按照40萬元的價(jià)格購買該寫字樓，甲公司預(yù)計(jì)租賃到期后該寫字樓的公允價(jià)值為80萬元。
租賃付款額、租賃負(fù)債以及使用權(quán)資產(chǎn)分別是多少？之后每年的財(cái)務(wù)費(fèi)用怎么計(jì)算？相關(guān)分錄？
案例：甲公司為購建生產(chǎn)線借入專門借款，生產(chǎn)線還需要?jiǎng)佑矛F(xiàn)有的兩筆利率不同的流動(dòng)資金借款。如何計(jì)算資本化的專門借款利息金額？資本化的一般借款利息金額？費(fèi)用化的利息金額？
二、利潤表解讀
1、營業(yè)收入分析：收入的質(zhì)量
2、收入增長能力解析：內(nèi)生增長率、可持續(xù)增長率，挖掘企業(yè)未來增長空間
3、如何透過收入、成本的驅(qū)動(dòng)因素測算評(píng)價(jià)相關(guān)業(yè)務(wù)部門的表現(xiàn)？
4、利潤表科目解讀：財(cái)務(wù)費(fèi)用、匯兌損益、利息資本化、投資收益、資產(chǎn)減值損失、信用減值損失、公允值變動(dòng)損益、其他收益、所得稅費(fèi)用、營業(yè)利潤、凈利潤、每股收益
案例：甲公司與乙公司簽訂銷售合同，向其銷售產(chǎn)品。合同約定，如果產(chǎn)品存在質(zhì)量問題，乙公司可在1年內(nèi)退貨
甲公司如何根據(jù)估計(jì)的產(chǎn)品退貨率確認(rèn)收入、銷售成本、預(yù)計(jì)負(fù)債、應(yīng)收退貨成本？實(shí)際發(fā)生退貨時(shí)，實(shí)際與預(yù)計(jì)的差異如何處理？如果估計(jì)的產(chǎn)品的退貨率重新評(píng)估后出現(xiàn)變化，相關(guān)的收入、成本等又如何調(diào)整？相關(guān)分錄？
案例：甲公司收到政府對(duì)其芯片研發(fā)項(xiàng)目補(bǔ)助款，其中部分用于補(bǔ)助新建研發(fā)大廈，剩余部分用于補(bǔ)助研發(fā)芯片技術(shù)的研究階段。政府規(guī)定，補(bǔ)助款如果考核不達(dá)標(biāo)，需退回全部補(bǔ)助款。
如果甲公司不確定是否能達(dá)到政府的考核標(biāo)準(zhǔn)，如何確認(rèn)此補(bǔ)助款？如果達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)，總額法下如何確認(rèn)此政府補(bǔ)助？凈額法下呢？如果此后新建研發(fā)大廈出售給子公司，政府補(bǔ)助的余額如何處置？
案例：
1）甲公司實(shí)行累積帶薪缺勤制度，規(guī)定：每名員工每年可享受7天帶薪休假
甲公司800名員工中每名員工當(dāng)年平均未使用帶薪年休假為3天，根據(jù)同行業(yè)公司的經(jīng)驗(yàn)，甲公司預(yù)計(jì)下一年度有700名員工每人將平均享受 7天的帶薪年休假，其余100名員工每人將平均享受10天的帶薪年休假，假定其全部為甲公司的管理人員。甲公司每名員工日平均工資為320元。
2）甲公司為總部管理人員提供自建宿舍供其免費(fèi)使用，同時(shí)為副總經(jīng)理以上異地工作人員每人租賃一套住房（短期租賃）。按照該政策，甲公司為60名管理人員每人提供了一間免費(fèi)宿舍，按照自建成本計(jì)算每間宿舍年折舊額為1.8萬元，同類住房市場年租金為2.2萬元；為8名副總經(jīng)理以上異地工作人員每人租賃一套年租金為3萬元的公寓。
3）甲公司發(fā)布短期利潤分享計(jì)劃。
針對(duì)以上情形，如何編制相關(guān)分錄？
案例：甲公司因存貨減值計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、因產(chǎn)品質(zhì)量保證計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債、稅法規(guī)定研究費(fèi)用加計(jì)扣除、公允價(jià)值變動(dòng)等。甲公司應(yīng)該確認(rèn)多少遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債？
案例：國債利息收入、罰款、遞延所得稅負(fù)債余額變動(dòng)等
甲公司應(yīng)該確認(rèn)多少當(dāng)期所得稅費(fèi)用、遞延所得稅費(fèi)用？
三、現(xiàn)金流量表解讀
1、現(xiàn)金流解析：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為正數(shù)代表什么？如果是負(fù)的呢？正、負(fù)投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額各自意味著什么？正好還是負(fù)好？同樣，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額又是什么情形？哪個(gè)現(xiàn)金流是“核心”現(xiàn)金流？
2、營業(yè)利潤與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流的關(guān)系？
3、獲取現(xiàn)金能力指標(biāo)分析
4、如何通過現(xiàn)金流判斷企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？
案例：公司編制現(xiàn)金流量表時(shí)，如何將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量？
四、審計(jì)報(bào)告
審計(jì)報(bào)告架構(gòu)、審計(jì)證據(jù)及審計(jì)程序、關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)、審計(jì)報(bào)告類型劃分的依據(jù)
五、*分析法
1、凈資產(chǎn)收益率的*分析法——三駕馬車：盈利能力、運(yùn)營能力、財(cái)務(wù)杠桿
2、盈利能力、運(yùn)營能力真能分開評(píng)估還是取決于商業(yè)模式？
案例：比亞迪VS上汽集團(tuán)：從盈利能力、運(yùn)營能力、財(cái)務(wù)杠桿評(píng)價(jià)各自優(yōu)劣及總體表現(xiàn)
案例：半導(dǎo)體顯示器龍頭企業(yè)——京東方科技集團(tuán)運(yùn)營分析
1）從財(cái)務(wù)報(bào)表和運(yùn)營數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營表現(xiàn)和對(duì)未來的啟示
2）解讀運(yùn)營能力指標(biāo)、成長能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)
案例：交易所對(duì)康美藥業(yè)年報(bào)的質(zhì)詢：負(fù)債率過高、短債長投、利息費(fèi)用高于凈利潤、償債壓力巨大，公司有何應(yīng)對(duì)措施？

第二講：投資項(xiàng)目評(píng)估
探討：為什么是現(xiàn)金流折現(xiàn)模型，而不是盈利折現(xiàn)模型？折現(xiàn)率用資金成本的思維誤區(qū)在哪？
一、投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計(jì)
1、投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的構(gòu)成：項(xiàng)目建設(shè)期現(xiàn)金流量、項(xiàng)目經(jīng)營期現(xiàn)金流量、項(xiàng)目壽命期末現(xiàn)金流量
2、投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計(jì)原則和影響因素
3、所得稅和折舊對(duì)現(xiàn)金流量的影響
4、處置固定資產(chǎn)的稅后現(xiàn)金流量
二、投資項(xiàng)目折現(xiàn)率的估計(jì)
1、使用企業(yè)當(dāng)前加權(quán)平均資本成本作為投資項(xiàng)目資本成本
2、運(yùn)用可比公司法估計(jì)投資項(xiàng)目的資本成本：β權(quán)益、β資產(chǎn) 估計(jì)
三、投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法
1、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率、回收期、會(huì)計(jì)報(bào)酬率
2、互斥項(xiàng)目的優(yōu)先問題：共同年限法、等額年金法
四、投資事后管理
案例：甲公司是一家中低端家電生產(chǎn)企業(yè)，擬新建一條高端家電生產(chǎn)線，期限 5 年，新建生產(chǎn)線需要一棟廠房、一套生產(chǎn)設(shè)備和一項(xiàng)專利技術(shù)。生產(chǎn)線建成后，由于部分原中低端產(chǎn)品客戶轉(zhuǎn)而購買高端產(chǎn)品，預(yù)計(jì)會(huì)導(dǎo)致中低端產(chǎn)品銷售流失。
如果甲公司設(shè)定的項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資回收期是 3 年，該項(xiàng)目是否可行？

第三講：企業(yè)并購決策
美年大健康入股上市公司股權(quán)并購全過程
1、交易架構(gòu)設(shè)置
2、債務(wù)成本、普通股成本、加權(quán)平均成本
3、資本資產(chǎn)定價(jià)模型CAPM的精準(zhǔn)理解和測算
4、公司估值：成本法、市場法、收益法
5、非經(jīng)營性資產(chǎn)評(píng)估
6、發(fā)行股份價(jià)格、股份數(shù)量因派息及送紅股的調(diào)整
7、交易對(duì)價(jià)對(duì)買賣雙方的公平性判定及事后檢討
8、業(yè)績對(duì)賭
9、股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)：初創(chuàng)、引入投資者、增資、股改
10、收購子公司、子公司少數(shù)股東轉(zhuǎn)股上市公司
11、收購、增資、控股三部曲
12、股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)

第四講：籌資管理
1、債務(wù)籌資：銀行借款、發(fā)行公司債券、租賃
2、股權(quán)籌資：普通股、留存收益
3、衍生工具籌資：可轉(zhuǎn)換債券
4、資金需要量預(yù)測
5、優(yōu)先融資理論
6、資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法：資本成本比較法、每股收益無差別點(diǎn)法
7、不同融資渠道的優(yōu)劣比較
案例：企業(yè)目前已有 1 000 萬元長期資本，均為普通股，面值為 10 元/股?，F(xiàn)企業(yè)希望再實(shí)現(xiàn)500萬元的長期資本融資以滿足擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的需要。
有三種融資方案可供選擇：
方案一：全部通過年利率為 10% 的長期債券融資
方案二：全部通過優(yōu)先股股利率為 12% 的優(yōu)先股融資
方案三：全部依靠發(fā)行普通股籌資，按照目前的股價(jià)，需增發(fā)50萬股新股
要求：假設(shè)企業(yè)預(yù)期融資后息稅前利潤為210萬元，計(jì)算三種方案的每股收益，并進(jìn)行融資方案的選擇。

財(cái)務(wù)報(bào)表投融資課程